Una cuenta de inversión en banca islámica es dinero confiado a un banco conforme a la sharía, que lo emplea en activos lícitos y paga al titular una parte de los beneficios obtenidos, sin interés fijado de antemano y con posible pérdida de capital.
Un titular partícipe del resultado y no un acreedor
En una cuenta corriente el banco debe devolverlo todo. En una cuenta de inversión el cliente aporta fondos que el banco hace rendir: no posee un crédito garantizado sino un derecho sobre los beneficios del fondo, por lo que la remuneración no implica riba.
Adónde va el dinero: el fondo de activos financiados
El banco reúne el dinero de los titulares en un fondo invertido en financiaciones Murabaha, Ijara o Musharaka concedidas a hogares y empresas. A menudo añade capital propio, lo que le obliga a repartir el resultado en proporción a los importes comprometidos por cada parte.
Del beneficio bruto a la tasa distribuida
Cada mes el banco calcula el ingreso neto del fondo, asigna la parte de sus propios recursos y aplica el coeficiente contractual, por ejemplo un 60% para los titulares y un 40% para el banco gestor. La tasa indicada se constata después, nunca se promete.
Las reservas que suavizan los rendimientos
Para evitar rendimientos irregulares, muchos bancos dotan una reserva de igualación de beneficios, deducida antes del reparto, y una reserva de riesgo de inversión, deducida de la parte de los titulares. Sus reglas de dotación y liberación deben figurar claramente en las condiciones.
Cuenta no restringida o restringida: ¿qué cambia para el cliente?
Con una cuenta no restringida el titular deja que el banco elija el destino de los fondos entre sus actividades lícitas. Con una restringida fija límites: un sector, un tipo de contrato o un proyecto concreto. La segunda da más control pero concentra el riesgo.
Cuentas restringidas gestionadas fuera de balance
Cuando el titular impone condiciones, el banco actúa a menudo como simple gestor y registra estos fondos fuera de su balance. Los activos subyacentes siguen siendo identificables, lo que facilita la revisión sharaica pero impide mezclarlos con las demás inversiones de la entidad.
El riesgo comercial desplazado, una tensión propia de la banca islámica
Si el fondo rinde menos que el mercado, los titulares pueden retirar su dinero. Para retenerlos, el banco renuncia a veces a parte de su cuota de mudarib y asume un riesgo que jurídicamente correspondía a los inversores. Los supervisores vigilan esta práctica.
Capital y factor alfa según el IFSB
Las normas prudenciales del IFSB permiten a los supervisores considerar que solo una fracción de los activos financiados por estas cuentas debe cubrirse con capital propio del banco. Este factor alfa refleja la parte del riesgo que la entidad soporta realmente en la práctica.
Lo que cambia el derecho británico de depósitos
En el Reino Unido, un producto calificado como depósito debe ser reembolsable íntegramente. Los bancos islámicos ofrecen sobre todo cuentas de beneficio esperado cuya documentación garantiza la protección exigida del capital; un reparto real de pérdidas se rige por otro régimen.
La Alternative Liquidity Facility del Bank of England
Desde diciembre de 2021, los bancos islámicos establecidos en el Reino Unido pueden colocar liquidez en el Bank of England mediante una facilidad sin intereses respaldada por sukuk de alta calidad. El rendimiento de esos títulos, neto de costes, sustituye a la remuneración convencional.
Cláusulas que conviene leer antes de firmar
Localice el coeficiente de reparto, la frecuencia de distribución, las condiciones de retirada, las detracciones a reservas y el tratamiento de las pérdidas. Pida el historial de tasas distribuidas y la fatwa o el dictamen del comité sharaico que aprobó la estructura de la cuenta.
Cómo trata Hacienda los beneficios percibidos
En varios países la administración tributaria asimila el beneficio pagado en estas cuentas a un rendimiento de intereses. En el Reino Unido, las normas de financiación alternativa alinean así su tributación. El titular debe declarar por tanto estas cantidades como un rendimiento de inversión ordinario.
Fuente externa especializada
La web del Bank of England describe su Alternative Liquidity Facility respaldada por sukuk, que permite a los bancos islámicos británicos mantener liquidez en el banco central sin cobrar intereses.