El crowdfunding islámico es la captación de fondos entre un gran número de particulares a través de una plataforma en línea, con contratos admitidos por la Sharia como la donación, la Musharaka, la Mudaraba o la Murabaha, excluyendo todo préstamo remunerado con intereses.
Cuatro familias de captación vistas desde la Sharia
El mercado distingue donación, recompensa, préstamo y capital. Las dos primeras rara vez plantean problemas, la tercera queda excluida en cuanto genera intereses y la cuarta debe respetar el reparto de pérdidas. Cada modelo exige, por tanto, un contrato distinto.
Donaciones y recompensas: sadaqa, waqf y regalos simbólicos
Una campaña para un pozo, una mezquita o gastos de estudios es sadaqa y no promete nada al donante. Puede alimentar un waqf duradero. Una recompensa simbólica, como un libro o un agradecimiento público, no convierte la donación en una venta.
Reservar un producto por adelantado: el Istisna de fondo
Cuando un creador recauda para fabricar un objeto que entregará más tarde, la operación se parece a un contrato de Istisna: el mecenas compra un bien por producir, descrito con precisión, a precio fijo. Si la fabricación fracasa, debe ser reembolsado, porque la contraprestación ha desaparecido.
Por qué se excluye el préstamo entre particulares con intereses
En una plataforma de préstamos convencional cada prestamista recibe su capital más un tipo anunciado, pase lo que pase con el proyecto. Eso es exactamente riba al-nasi'a. En esta categoría solo sigue siendo admisible un préstamo sin ningún excedente, un qard hassan colectivo.
Entrar en el capital mediante una Musharaka
En el crowdfunding de capital, los participantes se convierten en socios de la empresa y comparten beneficios y pérdidas según sus participaciones. El comité sharíico comprueba la actividad de la sociedad, su deuda con intereses y la ausencia de cláusulas que garanticen un rendimiento a los inversores.
Mudaraba: el público aporta el dinero, el emprendedor el trabajo
Algunas plataformas estructuran la ronda como Mudaraba: los inversores aportan todo el capital y el promotor lo gestiona. El beneficio se reparte según una proporción fija, por ejemplo 60/40, mientras que una pérdida sin culpa del gestor recae solo en quienes aportaron los fondos.
Financiar las existencias de una pyme con una Murabaha colectiva
Algunas plataformas, sobre todo en el Sudeste Asiático, agrupan inversores que compran mediante un agente las mercancías que necesita una pyme y se las revenden con un margen pagadero a plazo. El rendimiento se conoce de antemano, pero el riesgo de impago persiste.
Ejemplo: 250 participantes para 100.000 euros de mercancías
Cada participante aporta 400 euros de media. El agente compra las existencias y las revende a la pyme por 108.000 euros pagaderos a seis meses; el margen de 8.000 euros se reparte a prorrata. Si la empresa quiebra, los inversores pasan a ser acreedores sin recuperación garantizada.
La plataforma actúa como Wakil y cobra una comisión
Jurídicamente, el operador suele ser un agente con contrato de Wakala que selecciona proyectos, recauda fondos y supervisa los reembolsos. Su remuneración debe ser una comisión fija o un porcentaje conocido, no una parte vinculada a un tipo de interés.
Cómo filtra un comité sharíico los proyectos propuestos
Antes de publicarlos, los juristas examinan el sector, excluyen alcohol, juegos de azar o finanzas convencionales y revisan los contratos firmados. Una plataforma seria publica el dictamen del comité y mantiene un mecanismo de purificación si aparecen ingresos no conformes.
Sin garantía de capital y con deber de información
Ningún contrato participativo puede prometer el reembolso íntegro. Las normas del IFSB sobre transparencia piden exponer los riesgos, el método de cálculo de los beneficios y las comisiones; aplicadas a las plataformas, invitan a publicar las tasas de impago observadas.
Normas que dependen del país de la plataforma
En Malasia, la Securities Commission registra las plataformas de crowdfunding de capital y de financiación entre pares. En la Unión Europea, el Reglamento 2020/1503 armoniza la autorización de los proveedores. Ninguno de estos regímenes certifica la conformidad sharíica, que corresponde al comité de cada operador.
Fuente externa especializada
Las normas del IFSB fijan requisitos de transparencia, gobierno sharíico y gestión de riesgos que pueden trasladarse a las plataformas de financiación colectiva.