En Francia, las finanzas islámicas designan contratos e inversiones conformes a la sharía que operan dentro del derecho bancario, financiero y tributario ordinario, sin estatuto especial: la ACPR y la AMF supervisan a los operadores y un comité sharía evalúa la conformidad religiosa.
Por qué París se interesa por las finanzas islámicas desde 2007
A mediados de los años 2000, la plaza financiera de París quiso atraer capitales de inversores del Golfo y atender a una clientela musulmana numerosa. En lugar de una ley específica, se optó por aclaraciones sucesivas de los supervisores y de la administración tributaria.
La posición de la AMF de julio de 2007 sobre fondos conformes
El 17 de julio de 2007 la AMF admitió que un fondo aplique criterios extrafinancieros inspirados en la ley islámica: exclusión de sectores como el alcohol o el tabaco y ratios de endeudamiento limitados, por ejemplo al 33 por ciento. Deben ser objetivos y públicos.
Comité de supervisión y autonomía de la gestora
El regulador acepta un comité religioso siempre que no sustituya al gestor. El comité opina sobre los activos que la sociedad gestora ya ha seleccionado, y esta sigue siendo la única responsable de sus decisiones de inversión frente a los partícipes del fondo.
Purificar ingresos mediante donaciones previstas de antemano
Un fondo islámico puede comprometerse a entregar a entidades benéficas designadas la parte de ingresos considerada no conforme, como intereses accesorios cobrados por las empresas participadas. El mecanismo y sus beneficiarios deben figurar en la documentación reglamentaria entregada antes de suscribir.
Del folleto de Sukuk a la anulación de 2009
En julio de 2008 la AMF detalló la información exigida para admitir Sukuk a cotización en París. El 14 de octubre de 2009 el Conseil constitutionnel anuló un artículo que adaptaba la fiducie a estos títulos por motivos de procedimiento.
Cuatro instrumentos comentados por el BOFiP desde 2012
Publicada el 12 de septiembre de 2012, la división BOI-DJC-FIN reúne la doctrina fiscal sobre Murabaha, Sukuk de inversión, Ijara e Istisna. Trata el impuesto de sociedades, las retenciones en origen, el IVA, la contribución económica territorial y los derechos de registro.
Cómo tributa el margen de una Murabaha
La administración trata la remuneración del pago aplazado como un interés, repartido linealmente durante el plazo de pago. Condiciones: un financiador autorizado como entidad de crédito o empresa de inversión, reventa dentro de los seis meses siguientes a la compra y margen separado del precio.
Contener el coste de las dos transmisiones inmobiliarias
En una Murabaha inmobiliaria, la compra por el banco y la reventa al cliente podían tributar dos veces. La doctrina sitúa la adquisición del financiador en el régimen de los profesionales inmobiliarios y excluye el margen de la base imponible, lo que neutraliza el sobrecoste.
Sukuk de inversión: un régimen calcado del bono
Para el emisor, la carga deducible es la tasa de beneficio esperada fijada en el contrato. Para el tenedor, el rendimiento sigue el régimen de los intereses. Los títulos deben otorgar un derecho asimilable a la copropiedad, directa o indirecta, de activos subyacentes identificados.
Una oferta minorista que siguió siendo escasa tras 2011
La primera cuenta corriente presentada como compatible con la sharía la lanzó en junio de 2011 Chaabi Bank, filial del grupo marroquí Banque Populaire. Desde entonces, la oferta descansa en algunas redes, intermediarios y entidades de pago, sin un banco islámico de pleno derecho.
Cuenta de pago o depósito bancario: qué cambia el estatus
Una entidad de pago no puede prestar ni remunerar los fondos, que están separados pero fuera de la garantía de depósitos. Solo una entidad de crédito adherida al FGDR cubre hasta 100.000 euros por depositante. El estatus exacto se comprueba en el registro REGAFI.
Preguntas antes de firmar una financiación halal
Pregunte quién compra realmente el inmueble y en qué fecha se transmite la propiedad, cómo se calcula el margen, qué ocurre ante un retraso o una cancelación anticipada y qué comité sharía emitió un dictamen escrito sobre la versión firmada del contrato.
Fuente externa especializada
El sitio de la Banque de France presenta la ACPR, que autoriza y controla bancos y aseguradoras, y las herramientas para comprobar el estatus de una entidad.