En Bélgica, las finanzas islámicas son los productos conformes con la Sharia accesibles a los residentes, hoy sobre todo fondos y ETF filtrados distribuidos por intermediarios europeos, ya que ningún banco islámico autorizado localmente ofrece cuentas o financiación de vivienda islámicas.
Una comunidad numerosa sin banco propio
Bélgica cuenta con una importante población musulmana, en gran parte de origen marroquí y turco, concentrada en Bruselas, Amberes y Lieja. Pese a esta clientela potencial, ninguna entidad de crédito belga se ha especializado en banca islámica, a diferencia del Reino Unido o Alemania.
La asociación de profesionales musulmanes en primera línea
A finales de los años 2000 la Asociación belga de profesionales musulmanes se reunió con políticos y banqueros para defender productos adaptados. Su presidenta los consideraba inviables sin ajustes legislativos, sobre todo fiscales, similares a los adoptados en el Reino Unido.
El proyecto de cuentas Sharia de un banco marroquí
En 2012 la sucursal belga de un banco marroquí anunció que estudiaba cuentas conformes con la Sharia y que consultaría al regulador. La iniciativa, muy comentada en la prensa, no dio lugar a una oferta duradera, lo que refleja la prudencia de las entidades ante los costes de lanzamiento.
Una prudencia que explica el volumen
Para un banco, crear una gama islámica exige un comité de Sharia, contratos específicos, sistemas informáticos adaptados y un análisis fiscal por región. Mientras el número de clientes sea incierto, esos costes fijos pesan mucho frente a hipotecas convencionales muy competitivas.
Lo que le falta al derecho belga
Las estructuras islámicas se basan en ventas, arrendamientos o copropiedad donde el derecho belga espera un préstamo. Sin neutralidad fiscal explícita, una Murabaha inmobiliaria puede provocar una doble transmisión de propiedad, y una Ijara puede perder las ventajas del préstamo hipotecario.
La lección del modelo británico
El Reino Unido lanzó sus bancos islámicos después de equiparar la fiscalidad de la financiación alternativa con la de los préstamos convencionales. Sin una reforma equivalente en Bélgica, los promotores de proyectos locales citan a menudo este precedente como requisito previo.
El Brexit cerró una puerta
Antes de 2021 un banco islámico británico podía, en teoría, atender a clientes belgas gracias al pasaporte europeo. Desde que el Reino Unido salió de la Unión esa vía ya no existe: una entidad británica necesita su propia autorización para dirigirse a residentes belgas.
Cuidado con las plataformas no autorizadas
Algunos sitios extranjeros prometen a residentes belgas financiación inmobiliaria halal o rendimientos conformes con la Sharia. Su ausencia de los registros oficiales debe alertar: en caso de quiebra o fraude, el ahorrador no tiene garantía de depósitos ni acceso a los procedimientos belgas de reclamación.
Fondos filtrados, la opción más accesible
En la práctica, lo más sencillo es comprar mediante un bróker ETF o fondos conformes con la Sharia, basados en índices que excluyen alcohol, armamento, juego y empresas muy endeudadas. Un comité de Sharia certifica el filtrado, pero el valor fluctúa como cualquier acción.
Purificar los dividendos de una cartera belga
Una pequeña parte de los ingresos de una empresa filtrada puede proceder de intereses o de actividades marginales no conformes. Los proveedores de índices publican una tasa de purificación: el inversor calcula la parte afectada de sus dividendos y la dona a una obra benéfica, sin poder deducirla como gasto.
Ni takaful ni sukuk belgas
Ninguna aseguradora takaful está autorizada en Bélgica y el Estado belga nunca ha emitido sukuk, a diferencia del vecino Luxemburgo en 2014. Quien desee sukuk recurre a fondos internacionales, a menudo en dólares, con un riesgo de cambio que conviene tener en cuenta.
Ser propietario en Bélgica mediante ahorro o proindiviso
A falta de oferta local, algunas familias compran al contado tras ahorrar, adquieren en proindiviso con familiares o recurren a una aportación familiar sin intereses. Cada opción afecta a la herencia y a los derechos de registro, por lo que conviene un pacto de copropiedad redactado ante notario.
Fuente externa especializada
La FSMA describe su supervisión de los mercados financieros, publica la lista de prestamistas e intermediarios autorizados y difunde advertencias sobre ofertas no autorizadas.