En la India, las finanzas islámicas son los intentos de ofrecer servicios financieros sin interés y conformes a la sharía en un marco legal que no contempla bancos islámicos, por lo que existen sobre todo fuera de la banca, mediante financieras, cooperativas y fondos.
Una gran población musulmana ante un sistema basado en el interés
El censo de 2011 registró en torno a un 14,2 por ciento de musulmanes en la población india, una de las mayores comunidades musulmanas del mundo. Parte de ella evita los productos con interés: es una cuestión de inclusión financiera.
Los obstáculos escritos en la ley bancaria de 1949
El Banking Regulation Act de 1949 organiza la banca en torno al préstamo con interés. Limita el comercio de mercancías, la tenencia de inmuebles no necesarios para el negocio y las operaciones de reparto de beneficios, justo los mecanismos de Murabaha, Ijara y Musharaka.
Lo que recomendó el comité de Raghuram Rajan en 2008
El comité de reformas del sector financiero presidido por Raghuram Rajan, después gobernador del banco central, señaló que algunas creencias prohíben los instrumentos con interés y que muchos indios, a menudo de renta baja, quedaban fuera de la banca. Recomendó estudiar una banca sin interés.
El grupo interdepartamental del RBI y la idea de la ventanilla
A petición del Gobierno, un grupo interno del RBI estudió los aspectos jurídicos, técnicos y regulatorios. En 2016 el banco central sugirió al Ministerio de Hacienda introducir algunos productos sencillos, parecidos a los convencionales, mediante una ventanilla islámica de bancos convencionales.
Noviembre de 2017: la respuesta a una solicitud de información
Consultado al amparo de la ley de derecho a la información, el RBI afirmó que no seguiría adelante con la propuesta, dadas las amplias e iguales oportunidades de acceso a la banca de que disponen todos los ciudadanos. Así se cerró, por ahora, el proyecto.
Una financiera no bancaria autorizada en Kerala
En 2013 el RBI permitió a Cheraman Financial Services, en Kochi, operar como sociedad financiera no bancaria que respeta la prohibición del interés, con productos de arrendamiento y de financiación en capital. La condición decisiva fue que no captaría depósitos del público.
Por qué la ausencia de depósitos lo cambia todo
Sin depósitos, una financiera debe sostenerse con capital propio o inversores, lo que limita mucho su tamaño. El modelo queda fuera del núcleo bancario, y estas entidades han tenido a menudo dificultades para alcanzar rentabilidad y una escala suficiente.
Cooperativas y sociedades de crédito sin interés
En varios estados, sociedades cooperativas de crédito e instituciones de microfinanzas ofrecen préstamos sin interés o fórmulas inspiradas en las finanzas islámicas, a menudo con otros nombres. Su alcance sigue siendo local y la calidad de su gobernanza sharía varía mucho entre entidades.
La bolsa, único segmento estructurado
En los mercados de acciones la oferta está mejor organizada: índices sharía calculados por la Bolsa Nacional, con un filtrado mensual a cargo de un socio especializado, y fondos de inversión que seleccionan empresas según su actividad y su nivel de endeudamiento.
El comité de 2019 sobre inclusión financiera
Un comité del RBI sobre la senda a medio plazo de la inclusión financiera, según comentaristas jurídicos indios, volvió a plantear una ventanilla dedicada a productos islámicos en lugar de un régimen bancario completo. No ha habido reforma legislativa hasta ahora.
Un sector informal en detrimento de la gobernanza
Sin marco, las iniciativas sin interés crecen sin comités sharía supervisados, sin normas contables propias ni protección específica del depositante. El riesgo principal para el usuario es prudencial más que religioso: afecta a la solidez de la entidad y a las vías de reclamación.
¿Qué cambios harían posible un marco?
Harían falta reformas de la ley bancaria que permitan la propiedad de activos, la venta con margen y el reparto de pérdidas, con trato fiscal neutral y gobernanza sharía reconocida. Mientras tanto, la conformidad de cada oferta corresponde al comité sharía del proveedor.
Fuente externa especializada
La web del Reserve Bank of India permite consultar la ley bancaria, los informes de comités sobre inclusión financiera y las normas para sociedades financieras no bancarias.