Ein Unternehmensprojekt islamisch zu finanzieren heißt, Mittel für die Gründung oder Erweiterung einer Tätigkeit zu beschaffen, indem der Finanzierer am Ergebnis beteiligt wird, vor allem über Mudaraba oder Musharaka, statt über einen Kredit mit im Voraus garantierter Rückzahlung und Verzinsung.
Ein Projekt, nicht nur ein Schuldner
Der islamische Finanzierer prüft zuerst, ob die Tätigkeit tragfähig ist, denn seine Rendite hängt vom Ergebnis ab. Zielmarkt, Kosten, Zeitplan und die Fähigkeiten des Teams wiegen ebenso schwer wie Sicherheiten. Das Vorhaben wird so eher zu einer gemeinsamen Verpflichtung als zu einer bloßen Forderung.
Mudaraba: der Unternehmer bringt sein Können ein
Der Finanzierer stellt das Kapital, der Unternehmer führt das Geschäft. Gewinne werden nach einem bei Vertragsschluss vereinbarten Schlüssel geteilt, etwa sechzig zu vierzig. Entsteht ohne Fehlverhalten ein Verlust, trägt der Finanzierer das verlorene Kapital, während der Unternehmer seine Arbeit verliert.
Die Gewinnquote aushandeln
Die Quote muss sich auf einen Prozentsatz des tatsächlichen Gewinns beziehen, nie auf einen festen Betrag oder einen Prozentsatz des Kapitals. Sie darf sich stufenweise ändern, etwa oberhalb einer Rentabilitätsschwelle, sofern diese Stufen von Anfang an im Vertrag festgelegt sind.
Pflichtverletzung oder Fahrlässigkeit des Geschäftsführers
Der Mudaraba-Unternehmer haftet nicht für das Kapital, außer bei Pflichtverletzung, Fahrlässigkeit oder Verstoß gegen die vereinbarten Bedingungen. Der Vertrag sollte deshalb genau festlegen, welche Entscheidungen erlaubt sind, welche Branchen zulässig sind und welche Berichtspflichten gelten.
Musharaka: alle bringen Geld ein
Investiert auch der Projektträger eigenes Geld, passt Musharaka besser. Beide Partner bringen Kapital ein, können an der Geschäftsführung mitwirken, teilen Gewinne nach einem frei vereinbarten Schlüssel und tragen Verluste im Verhältnis zu ihren jeweiligen Einlagen.
Ein schrittweiser Ausstieg des Finanzierers
Der Projektträger kann die Anteile des Finanzierers nach und nach zu einem bei jedem Kauf vereinbarten Wert zurückkaufen, bis ihm das Unternehmen allein gehört. Ein Kaufversprechen zum garantierten Nennwert käme einer Kapitalgarantie gleich, die die meisten Standards ablehnen.
Die Machbarkeitsstudie als Verhandlungsgrundlage
Umsatzprognosen, Gewinnschwelle, Bedarf an Betriebskapital und ungünstige Szenarien dienen dazu, Quote und Laufzeit festzulegen. Ein vorsichtig kalkuliertes Dossier schafft beim Finanzierer deutlich mehr Vertrauen als ein optimistischer Geschäftsplan, den keine der beiden Seiten realistisch überprüfen kann.
Partnerschaft und Handelsverträge verbinden
Ein Vorhaben kann eine Musharaka für das Startkapital mit einem Ijara für Maschinen und einer Murabaha für die ersten Rohstoffkäufe kombinieren. Jeder Vertrag muss eigenständig bleiben, ohne Bedingung, die den einen in unzulässiger Weise vom anderen abhängig macht.
Warum solche Finanzierungen selten bleiben
In der Praxis halten Banken nur wenige Beteiligungsfinanzierungen, weil diese die Einlagen ihrer Kunden stärker exponieren und höhere aufsichtliche Anforderungen nach sich ziehen. Islamische Beteiligungsfonds und manche Entwicklungsinstitute setzen sie deutlich häufiger ein als Geschäftsbanken.
Überwachung und Transparenz nach der Finanzierung
Regelmäßige Abschlüsse, Zugang zu Managementinformationen und eine vereinbarte Methode der Gewinnermittlung sind unerlässlich, da die Verteilung auf Zahlen beruht, die der Unternehmer selbst liefert. Der Vertrag kann einen unabhängigen Prüfer benennen, um Streit von vornherein zu vermeiden.
Zu vermeidende Tätigkeiten und Klauseln
Das Vorhaben muss verbotene Tätigkeiten ausschließen und darf nicht überwiegend von Zinserträgen abhängen. Klauseln, die dem Finanzierer eine garantierte Mindestrendite zusichern oder jeden Verlust ohne Verschulden dem Unternehmer auferlegen, würden den gesamten Vertrag mit der Scharia unvereinbar machen.
Was das Scharia-Komitee prüfen wird
Das Komitee prüft die Art der Tätigkeit, die Gewinnklausel, die Verlustzuordnung, die geforderten Sicherheiten und die Ausstiegsbedingungen. Sein Votum gilt für ein bestimmtes Dossier, daher sollte ihm jede spätere Änderung der Struktur erneut vorgelegt werden.
Spezialisierte externe Quelle
Die IFSB-Standards beschreiben unter anderem die aufsichtliche Behandlung von Mudaraba- und Musharaka-Finanzierungen und die von Instituten erwartete Scharia-Governance.