La financiación islámica de existencias permite a una empresa adquirir materias primas o mercancías sin préstamo con interés: el banco compra los bienes, toma posesión y los revende con pago aplazado y margen declarado, o los paga por adelantado mediante Salam.
La necesidad de stock sigue un ciclo que la finanza islámica sabe acompañar
Un distribuidor compra antes de vender, un fabricante almacena insumos, un comercio prepara stock de temporada. Son necesidades ligadas a bienes concretos, muy adecuadas para los contratos de venta islámicos, donde la financiación pasa por la propia mercancía.
Murabaha sobre mercancías: compra el banco
La empresa elige proveedor y artículos, y el banco compra la mercancía a su nombre. Después se la revende al coste de adquisición más un margen declarado, pagadero en una fecha pactada que suele coincidir con el plazo de salida del stock.
Posesión real o constructiva antes de la reventa
El banco solo puede revender lo que posee. La posesión puede ser física o constructiva, por ejemplo mediante un conocimiento de embarque a su nombre o la recepción por su agente, pero el riesgo de pérdida debe recaer en él.
Promesa de compra y depósito de garantía
Antes de comprar, el banco obtiene de la empresa una promesa unilateral de adquisición. Puede pedir un depósito de seriedad; si el cliente desiste, solo puede retenerse el perjuicio real, como la pérdida sufrida al revender la mercancía a terceros.
El Salam para materias primas agrícolas
En el Salam el banco paga hoy el precio total por una cantidad de productos estandarizados que se entregarán más adelante. Una cooperativa o una transformadora obtiene así liquidez antes de la cosecha. Cantidad, calidad, fecha y lugar de entrega deben quedar fijados.
Salam paralelo y venta de los productos entregados
Los bancos no suelen querer conservar cereales o algodón. El banco puede celebrar un Salam paralelo con un comprador, independiente del primero, o nombrar un agente que venda a la entrega. No puede revender la mercancía antes de recibirla.
Mandato de venta confiado a la empresa
En algunas estructuras el banco conserva la propiedad del stock y nombra a la empresa agente para venderlo a sus clientes. El agente cobra una comisión y puede quedarse un incentivo sobre un precio objetivo; lo vendido se ingresa primero al banco.
¿Quién asegura el stock mientras pertenece al banco?
Hasta que se transmite la propiedad, el incendio, el robo o el deterioro corren a cargo del banco. Este cubre el riesgo con un seguro, preferiblemente Takaful, y puede incluir su coste en el precio de reventa declarado a la empresa.
Existencias excluidas o delicadas
Los bienes prohibidos, como el alcohol o el cerdo, no pueden financiarse. El oro, la plata y las divisas siguen reglas de intercambio inmediato y no encajan en una Murabaha aplazada ordinaria. El comité sharía decide estas exclusiones caso por caso.
Prenda sobre almacén y control de cantidades
Tras la reventa, el banco puede tomar una prenda sobre la mercancía depositada en un almacén controlado por un tercero. Los inventarios periódicos, los resguardos de depósito y el seguimiento de salidas reducen el riesgo, pero la garantía nunca justifica aumentar la deuda.
Comparación con un crédito de campaña convencional
Un crédito de campaña convencional presta dinero de libre uso cuyo coste se devenga mientras exista saldo. En la Murabaha el coste queda fijado al vender y no aumenta si el stock se vende más despacio de lo previsto.
Documentos para una solicitud de financiación de existencias
Prepare facturas proforma de proveedores, la rotación histórica del stock, contratos con clientes y condiciones de almacenaje y seguro. Pregunte al banco cómo toma posesión, cuándo pasa el riesgo a usted y qué dictamen sharía cubre la operación.
Fuente externa especializada
Las normas sharía de AAOIFI fijan las condiciones de la Murabaha, el Salam y el mandato, en especial la posesión de los bienes por la entidad antes de revenderlos.