Una inversión islámica es un uso del ahorro en activos o contratos conformes a la Sharia, sin intereses ni actividades ilícitas, cuyo rendimiento procede de un beneficio real compartido, de un alquiler o de un margen comercial en lugar de un tipo garantizado.
De la cuenta remunerada al fondo de acciones: el abanico de inversiones halal
El ahorrador musulmán dispone de varias familias de productos: cuentas y depósitos de los bancos islámicos, sukuk, fondos de acciones filtradas, inmuebles y oro. Cada una se basa en un contrato distinto y conlleva un nivel de riesgo propio.
Opciones bancarias: cuenta de inversión y depósito a plazo
La cuenta de inversión funciona como una Mudaraba: el cliente aporta los fondos, el banco los emplea en su cartera de financiaciones y reparte el beneficio según un porcentaje fijado de antemano, por ejemplo un 70 % para el cliente y un 30 % para el banco.
Depósito a plazo respaldado por una Murabaha de materias primas
Para ofrecer un rendimiento conocido de antemano, algunos bancos recurren a la Murabaha de materias primas: el cliente compra un metal a través del banco y luego se lo vende a plazo con un margen fijo, pagadero al vencimiento del depósito.
Por qué la rentabilidad anunciada es solo una estimación
En una cuenta en Mudaraba, el banco publica una tasa de beneficio esperada, calculada con los resultados pasados de la cartera. Lo que realmente se paga depende de los beneficios del periodo; ante una pérdida sin culpa, incluso el capital del cliente puede disminuir.
Inversiones de mercado al alcance de los particulares
Más allá del banco, el ahorrador puede comprar participaciones de fondos islámicos, fondos indexados conformes, sukuk cotizados o fondos inmobiliarios. Se mantienen en una cuenta de valores o en un seguro de vida, según lo que permita el país de residencia.
Fondos de acciones filtrados según la Sharia
Un fondo islámico excluye primero los sectores prohibidos: banca convencional, alcohol, juegos de azar, cerdo y, para algunos comités, armamento. Después aplica ratios financieros, y un comité de Sharia aprueba la lista de empresas admitidas y supervisa la gestión.
Umbrales de endeudamiento y purificación de dividendos
Según la norma de AAOIFI sobre valores, la deuda con intereses de la empresa no debe superar el 30 % de su capitalización y sus ingresos ilícitos el 5 % de la facturación. La parte ilícita de los dividendos se dona después a obras benéficas.
Sukuk y fondos de sukuk para una parte más estable
Los sukuk pagan rentas procedentes de alquileres o beneficios de activos reales y suelen ser menos volátiles que las acciones. Como las emisiones internacionales tienen importes unitarios elevados, la mayoría de los particulares accede a ellos mediante fondos de sukuk y no comprando títulos directamente.
Elegir según el horizonte y la tolerancia al riesgo
Un colchón de emergencia que pueda necesitarse en los próximos meses encaja mejor en una cuenta bancaria islámica. Un proyecto a cinco o diez años puede soportar una parte de sukuk y acciones filtradas, cuyo valor fluctúa pero con mayor potencial.
Qué cambió para el ahorrador la ley malasia de 2013
En Malasia, la Islamic Financial Services Act de 2013 separa los depósitos islámicos, cuyo capital está garantizado, de las cuentas de inversión, en las que el cliente asume el riesgo. Las cuentas de inversión no están cubiertas por el sistema de garantía de depósitos.
Oro físico, inmuebles cotizados y otros activos reales
El oro se admite si se entrega o se custodia a nombre del comprador en el momento de la compra, sin entrega diferida. Los fondos inmobiliarios islámicos, conocidos en Malasia y el Golfo, alquilan edificios a inquilinos con actividades lícitas y reparten las rentas.
Zakat y comisiones: dos costes que incluir en el cálculo
El patrimonio invertido entra en la base de la zakat cuando alcanza el nisab y se ha mantenido un año lunar, con métodos de cálculo que varían para las acciones. Las comisiones de gestión de los fondos islámicos, a veces más altas, también reducen el rendimiento neto.
Fuente externa especializada
El banco central de Malasia presenta allí el marco legal de la banca islámica y el takaful, incluida la distinción entre depósitos protegidos y cuentas de inversión no garantizadas.