El ahorro para la jubilación islámico consiste en acumular capital durante un largo periodo en productos conformes a la Sharia, como acciones filtradas, sukuk, inmuebles o takaful familiar, para financiar ingresos tras la vida laboral sin intereses ni garantías prohibidas.
Dos fases distintas: acumular y después consumir
Un plan de jubilación tiene una fase de acumulación, a menudo de veinte a cuarenta años, seguida de una fase de cobro. Las exigencias islámicas cambian en cada una: elegir activos lícitos al principio y después convertir el capital en ingresos sin contrato aleatorio ni interés.
Qué contiene un fondo de pensiones conforme
Un fondo de jubilación islámico invierte normalmente en acciones filtradas, sukuk y a veces inmuebles o depósitos en Mudaraba. Faltan los bonos del Estado convencionales, pilar de los fondos prudentes tradicionales, lo que modifica el perfil de riesgo.
Sustituir los bonos por sukuk
Para reducir la volatilidad al acercarse la jubilación, el gestor aumenta el peso de los sukuk, que distribuyen alquileres o beneficios de activos reales. Como el mercado es más estrecho y está concentrado en pocos emisores soberanos, la diversificación geográfica resulta más limitada.
Adaptar los perfiles de ciclo de vida a la edad
Los perfiles de ciclo de vida reducen gradualmente el riesgo de la cartera. En la versión islámica, el cambio se hace hacia sukuk y liquidez colocada en Mudaraba o Wakala, con rendimiento no garantizado, mientras que el perfil convencional se apoya en bonos a tipo fijo.
Fondos Sharia en planes de empresa y públicos
Varios sistemas ofrecen una opción Sharia: en el Reino Unido algunos planes de pensiones de empresa incluyen un fondo islámico entre sus opciones, y en Malasia el fondo de previsión de los trabajadores abrió una cuenta Simpanan Shariah. En otros lugares depende de la gestora.
Planes individuales malasios con opción Sharia
Los Private Retirement Schemes de Malasia, supervisados por la Securities Commission, incluyen fondos conformes a la Sharia junto a los convencionales. El ahorrador elige un proveedor autorizado y reparte sus aportaciones entre varios fondos, entre ellos al menos una gama islámica.
Comprobar la opción que ofrece la empresa
Un fondo calificado de islámico debe indicar su comité de la Sharia, su método de selección y su política de purificación. Conviene comprobar también si sus comisiones de gestión superan las de la opción por defecto, porque pesan mucho en treinta años de ahorro.
Takaful familiar: ahorro y protección a la vez
El takaful familiar combina una cuenta de inversión a nombre del participante con un fondo de solidaridad alimentado por contribuciones a título de tabarru. Si el participante fallece antes de jubilarse, los beneficiarios reciben el capital acumulado más una prestación prevista en el contrato.
Por qué la renta vitalicia clásica plantea problemas
Una renta vitalicia convencional paga una cantidad fija hasta el fallecimiento a cambio de un capital: la aseguradora apuesta sobre la duración de la vida e invierte en bonos. Muchos sabios ven en ello gharar y riba, aunque algunos admiten versiones mutualizadas.
Retiradas programadas e ingresos de sukuk
Una alternativa consiste en mantener el capital en un fondo conforme y retirar cada mes una suma pactada, por ejemplo el 4% anual. El ingreso no está garantizado de por vida, pero el ahorrador sigue siendo propietario de sus activos, transmisibles a sus herederos.
¿Se debe zakat sobre un ahorro bloqueado?
Las opiniones difieren. Algunos sabios exigen la zakat cada año sobre la parte accesible o sobre el valor de los activos zakatables del fondo; otros la aplazan hasta que el ahorro esté disponible, al considerar que antes falta la plena propiedad.
Elegir un producto antes de aportar
Compare el horizonte del fondo, la proporción de sukuk, los gastos anuales totales y el comité de la Sharia. Una diferencia del 0,5% en comisiones sobre 50.000 euros invertidos durante treinta años puede suponer varios miles de euros menos de capital al jubilarse.
Fuente externa especializada
Las normas de AAOIFI abarcan, entre otros temas, acciones y valores, sukuk, seguro islámico y zakat, reglas en las que se apoyan los productos de ahorro a largo plazo.