حساب أو صكوك أو صناديق أو ذهب: ما الخيارات المتاحة لتنمية المال وفق الشريعة؟

الاستثمار الإسلامي توظيف للمدخرات في أصول أو عقود موافقة للشريعة خالية من الفائدة والأنشطة المحرمة، يأتي عائده من ربح حقيقي مشترك أو أجرة أو هامش تجاري لا من نسبة مضمونة.

من حساب الأرباح إلى صندوق الأسهم: تنوع الاستثمارات الحلال

أمام المدخر المسلم عدة أصناف من الأدوات: الحسابات والودائع لدى المصارف الإسلامية، والصكوك، وصناديق الأسهم المنقاة، والعقار، والذهب. ويقوم كل صنف على عقد مختلف ويحمل مستوى مخاطرة خاصا به.

الخيارات المصرفية: حساب الاستثمار والوديعة لأجل

يعمل حساب الاستثمار بصيغة المضاربة: يقدم العميل المال، ويستثمره المصرف في وعاء تمويلاته، ويقتسمان الربح بنسبة متفق عليها مسبقا، كأن تكون 70 بالمئة للعميل و30 بالمئة للمصرف.

وديعة لأجل قائمة على مرابحة السلع

لتقديم عائد معلوم مسبقا تلجأ بعض المصارف إلى مرابحة السلع: يشتري العميل معدنا عن طريق المصرف ثم يبيعه له بثمن مؤجل يتضمن هامشا ثابتا، يُدفع عند استحقاق الوديعة.

لماذا لا يعدو العائد المعلن أن يكون تقديرا؟

في حساب المضاربة ينشر المصرف معدل ربح متوقعا محسوبا على النتائج السابقة للوعاء. أما المبلغ المدفوع فعلا فيتوقف على أرباح الفترة، وعند وقوع خسارة دون تعد أو تقصير قد ينقص رأس مال العميل نفسه.

استثمارات السوق المتاحة للأفراد

خارج المصرف يستطيع المدخر شراء وحدات في صناديق استثمار إسلامية، أو صناديق مؤشرات متوافقة، أو صكوك مدرجة، أو صناديق عقارية. وتُحفظ هذه الأدوات في حساب أوراق مالية أو ضمن تأمين على الحياة بحسب ما يسمح به بلد الإقامة.

صناديق أسهم خاضعة للتنقية الشرعية

يستبعد الصندوق الإسلامي أولا القطاعات المحرمة: البنوك التقليدية والخمور والقمار ولحم الخنزير، والسلاح عند بعض الهيئات. ثم يطبق نسبا مالية، وبعدها تعتمد هيئة شرعية قائمة الشركات المقبولة وتراقب الإدارة.

حدود المديونية وتطهير الأرباح الموزعة

وفق معيار هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية بشأن الأوراق المالية، لا يجوز أن يتجاوز الدين الربوي للشركة 30 بالمئة من قيمتها السوقية، ولا الإيراد المحرم 5 بالمئة من إيراداتها. ثم يُصرف الجزء المحرم من الأرباح في وجوه الخير.

الصكوك وصناديق الصكوك لجزء أكثر استقرارا

توزع الصكوك عوائد مصدرها أجرة أو أرباح أصول حقيقية، وهي في الغالب أقل تقلبا من الأسهم. ولأن الإصدارات الدولية تأتي بفئات كبيرة القيمة، يصل إليها أغلب الأفراد عبر صناديق الصكوك بدل شرائها مباشرة.

الاختيار وفق الأفق الزمني وتحمل المخاطرة

المال الاحتياطي الذي قد يُحتاج إليه في الأشهر المقبلة مكانه الأنسب حساب مصرفي إسلامي. أما هدف بعد خمس أو عشر سنوات فيحتمل حصة من الصكوك والأسهم المنقاة، التي تتذبذب قيمتها لكن إمكانات نموها أعلى.

ما الذي غيّره القانون الماليزي لعام 2013 للمدخرين

في ماليزيا يفصل قانون الخدمات المالية الإسلامية لعام 2013 بين الودائع الإسلامية المضمونة الأصل وحسابات الاستثمار التي يقبل فيها العميل المخاطرة. ولا تشمل الحماية التأمينية للودائع حسابات الاستثمار.

الذهب المادي والعقار المدرج وأصول حقيقية أخرى

يجوز الذهب إذا سُلّم أو حُفظ باسم المشتري لحظة الشراء دون تأجيل في التسليم. وتؤجر صناديق العقار الإسلامية المعروفة في ماليزيا والخليج مباني لمستأجرين أنشطتهم مباحة، ثم توزع الإيجارات.

الزكاة والرسوم: تكلفتان تدخلان في الحساب

تدخل الأموال المستثمرة في وعاء الزكاة إذا بلغت النصاب وحال عليها الحول القمري، وتختلف طرق الحساب في الأسهم. كما أن رسوم إدارة الصناديق الإسلامية، المرتفعة أحيانا، تقلص العائد الصافي.