La financiación revolving islámica es un acuerdo marco con un límite dentro del cual la empresa realiza disposiciones sucesivas, cada una documentada como operación propia, a menudo Murabaha o Tawarruq, y el límite se repone a medida que se liquidan las deudas.
Un acuerdo marco en lugar de un descubierto
El descubierto clásico cobra intereses sobre el saldo deudor, algo excluido. La versión islámica se apoya en un contrato marco que fija límite, plazo, margen de referencia y procedimiento de disposición, sin crear deuda alguna mientras no se cierre una operación.
Cada disposición, una operación independiente
Cuando la empresa necesita fondos envía una solicitud de disposición. El banco compra entonces un activo, toma posesión y lo revende con pago aplazado y margen conocido. Así, cada disposición genera un crédito cuyo importe queda fijado desde el inicio.
Tawarruq sobre materias primas para obtener liquidez
Para una necesidad pura de caja, la disposición suele pasar por un Tawarruq: el banco vende a plazo un metal cotizado y la empresa lo revende al contado a un tercero. AAOIFI lo regula con rigor y rechaza su forma organizada con pasos ficticios.
Por qué importa el orden de los contratos
El banco debe adquirir la mercancía antes de venderla y la empresa debe recibirla antes de cederla. Confirmaciones con fecha y hora, números de certificados de almacén y ninguna reventa al intermediario inicial acreditan que la secuencia es real.
Reposición del límite tras el pago
Cuando un crédito de disposición vence y se paga, el disponible sube en la misma cantidad. La empresa puede volver a disponer hasta el límite aprobado, con la flexibilidad de una línea rotativa pero sin intereses sobre un saldo vivo.
Sin renovación mediante el simple aumento de la deuda
Prorrogar una cuota impagada a cambio de un importe mayor sería riba. La deuda de una disposición debe saldarse, quizá con una nueva disposición realmente ejecutada, y no aplazarse a cambio de un recargo; el crédito de Murabaha no varía.
Comisión de disponibilidad sobre la parte no dispuesta
Cobrar por la mera promesa de poner fondos a disposición suele ser rechazado por los comités sharía. Las comisiones admitidas cubren más bien costes administrativos reales de apertura, o la remuneración de un agente cuando la línea se estructura como Wakala.
Retrasos en el pago: penalizaciones destinadas a beneficencia
Si hay retraso, el banco no puede quedarse ningún recargo. El contrato puede incluir un compromiso de donación a una entidad benéfica, con fin disuasorio, mientras el banco recupera como máximo sus costes reales de cobro.
Descuento por cancelación anticipada
Si la empresa liquida una disposición antes de tiempo, el banco no está obligado por contrato a rebajar el precio de venta. Puede conceder voluntariamente un descuento llamado ibra, práctica extendida que muchos contratos describen como habitual sin hacerla vinculante.
Una variante en Musharaka ligada al ciclo de explotación
Algunos bancos ofrecen una Musharaka corriente: participan en el circulante y reciben parte del beneficio de explotación calculado sobre los fondos realmente utilizados. El rendimiento depende entonces de los resultados y el financiador asume un riesgo real de pérdida.
Garantías admitidas
El banco puede pedir una prenda sobre existencias, una cesión de créditos comerciales o un aval del administrador. Estas garantías aseguran el pago de una deuda existente surgida de una venta; nunca deben producir por sí mismas un rendimiento para el acreedor.
Preguntas antes de firmar sobre una línea revolving
Pregunte qué activo respalda cada disposición, quién lo custodia y en qué plataforma, cuánto tardan los fondos tras la solicitud, cómo se tratan los importes no dispuestos, la política de descuentos anticipados y la referencia del dictamen del comité sharía.
Fuente externa especializada
Los trabajos del FMI sobre finanza islámica abordan la regulación de los bancos islámicos y su gestión de liquidez, que condicionan su oferta de líneas a corto plazo.