Las finanzas islámicas en Italia designan los estudios, proyectos legislativos y operaciones puntuales que buscan encajar contratos conformes a la sharía en el derecho bancario y tributario italiano, en un país que aún no cuenta con ningún banco islámico autorizado.
Una gran economía europea que se quedó al margen
A diferencia del Reino Unido, Francia o Luxemburgo, Italia nunca ha adaptado su legislación para acoger productos islámicos. No hay ningún banco islámico autorizado, y las iniciativas anunciadas desde finales de los años 2000 se han quedado en estudios o propuestas.
El seminario romano del banco central
En noviembre de 2009 el Banco de Italia reunió en el palacio Koch a banqueros centrales, supervisores y expertos, incluida la gobernadora del banco central de Malasia y representantes del IFSB, para analizar cuestiones monetarias y prudenciales que plantean los bancos islámicos en Europa.
El informe de 2010 sobre los sistemas convencionales
En octubre de 2010 un equipo del Banco de Italia publicó un análisis según el cual los intermediarios islámicos no son necesariamente más arriesgados, pero sí más complejos de supervisar, sobre todo en depósitos participativos, gestión de liquidez y acceso a sistemas de pago.
El foro del IFSB celebrado en Roma
En abril de 2013 el gobernador del Banco de Italia inauguró en Roma un foro del IFSB dedicado al reto europeo de las finanzas islámicas. El acto confirmó el interés del banco central por el tema, sin traducirse en una reforma concreta.
Lo que señaló la Consob en 2014
Un estudio jurídico de la Consob concluyó que los sukuk estandarizados pueden calificarse como valores mobiliarios en el derecho italiano. También destacaba la escasa presencia de empresas italianas en los índices de sharía y la carga fiscal de las dobles transmisiones de activos.
Por qué la garantía de depósitos plantea un problema
Las cuentas de inversión basadas en el reparto de beneficios y pérdidas suponen que el depositante asume un riesgo. Una garantía pública del capital contradice ese principio y obliga a separar cuentas corrientes garantizadas y cuentas participativas, como han hecho otros países.
La doble tributación de las transmisiones de propiedad
Una murabaha inmobiliaria o un sukuk respaldado por activos implican dos transmisiones sucesivas del bien. Sin una norma específica, cada una puede soportar impuestos de registro, hipotecarios y catastrales, lo que encarece el producto islámico frente al crédito convencional.
El proyecto de ley presentado en 2017
En mayo de 2017 una propuesta registrada en la Cámara de Diputados pretendía la neutralidad fiscal de la murabaha, la ijara, el istisna y los sukuk, con exención de IVA de los márgenes y un impuesto sustitutivo del de registro. Nunca se aprobó.
Ventanillas islámicas estudiadas y luego descartadas
Algunos análisis bancarios han planteado abrir ventanillas islámicas dentro de bancos italianos existentes. Ninguno dio lugar a una oferta estable, por falta de neutralidad fiscal, de un marco prudencial adecuado y de certezas sobre la rentabilidad de la clientela.
La agencia de crédito a la exportación y la financiación islámica
El frente más activo es el comercio exterior: SACE, la agencia italiana de crédito a la exportación, ha garantizado financiaciones estructuradas según principios islámicos para apoyar las ventas italianas a los países del Golfo, en especial del sector agroalimentario.
Lazos comerciales con el Golfo y el norte de África
Las relaciones económicas de Italia con los países del Golfo y del Magreb se citan a menudo como argumento: herramientas conformes a la sharía ayudarían a atraer capital soberano y a financiar exportaciones sin depender de las plazas de Londres o Luxemburgo.
¿Qué reformas desbloquearían el mercado?
Los juristas suelen mencionar tres frentes: neutralidad fiscal de las transmisiones de activos, un encaje claro de las cuentas participativas en la garantía de depósitos y normas de gobernanza de sharía reconocidas por el supervisor, siguiendo los estándares de AAOIFI e IFSB.
Fuente externa especializada
El Banco de Italia publica estudios, actas de seminarios y discursos sobre finanzas islámicas, entre ellos un informe de 2010 sobre su relación con los sistemas financieros convencionales.