Por qué los bancos islámicos gestionan sus cuentas como Mudaraba mutlaqa

La Mudaraba no restringida, o mutlaqa, otorga al gestor un mandato general: elige libremente sectores, activos y operaciones lícitas dentro de los límites de la sharía y de los usos comerciales, mientras el inversor soporta en solitario cualquier pérdida financiera.

Una libertad amplia, pero no absoluta

Incluso sin restricciones escritas, el mudarib sigue sujeto a la sharía y a los usos del comercio. No puede financiar una actividad ilícita, vender a crédito de forma anómala ni comprometer el fondo en una operación que ningún gestor prudente aceptaría.

Actos que aún requieren el consentimiento del inversor

Según varias escuelas, el gestor no puede prestar el dinero del fondo, donarlo ni confiarlo a un segundo mudarib sin permiso expreso. Una fórmula como actúa como estimes conveniente amplía sus facultades, pero no cubre automáticamente esos actos.

El fondo común en el centro del modelo bancario

En un banco islámico, el dinero de miles de titulares de cuentas de inversión se agrupa en uno o varios fondos comunes. Como mudarib, el banco lo coloca en financiaciones variadas y cada cuenta recibe una parte del resultado global en proporción a su saldo.

Mezclar fondos propios del banco con los de los depositantes

El banco suele invertir también su capital propio y los saldos de cuentas corrientes en el mismo fondo. El ingreso bruto se reparte entonces entre esas fuentes según su peso medio, antes de aplicar a la parte de los inversores la proporción de Mudaraba pactada.

Calcular el beneficio que corresponde a las cuentas de inversión

Del ingreso de los activos del fondo se restan los costes directos permitidos, se aísla la parte de las cuentas de inversión y el banco retira su cuota de mudarib. El resto se distribuye con ponderaciones que reflejan importe y plazo de cada depósito.

Las reservas de estabilización de beneficios

Para evitar rendimientos demasiado volátiles, el banco puede apartar una reserva del ingreso antes del reparto y liberarla en los años flojos. El contrato debe preverlo, porque retiene temporalmente una parte del beneficio que pertenece a los inversores.

Reserva de riesgo de inversión: ¿de quién es?

Una segunda reserva, alimentada solo con la parte de los inversores tras deducir la cuota del banco, sirve para absorber pérdidas futuras. Pertenece a los titulares de las cuentas, no al banco, y debe precisarse qué ocurre con ella al cerrar el fondo.

El riesgo comercial desplazado en pocas palabras

Cuando el rendimiento del fondo cae por debajo del de la competencia o de los tipos de mercado, el banco puede renunciar a parte de su cuota de mudarib para retener clientes. Asume entonces un riesgo que jurídicamente nunca le correspondió.

Por qué los supervisores vigilan esta estabilización

Si los rendimientos parecen siempre estables, los ahorradores pueden creer que su capital está garantizado. Las autoridades prudenciales exigen por ello información clara sobre las reservas, la política de reparto y el hecho de que las pérdidas del fondo pueden reducir el principal.

Requisitos de capital y parte del riesgo que asume el banco

Los activos financiados con cuentas de inversión no restringidas en principio no pesan sobre el capital del banco. Pero si este sostiene habitualmente los rendimientos, el supervisor puede imputarle parte de ese riesgo al calcular su ratio de solvencia.

Lo que el titular de la cuenta controla de verdad

El titular de una cuenta libre no elige financiaciones y confía en la política del banco y en su comité de sharía. Sus palancas se limitan al plazo de la inversión, la elección entre los fondos ofrecidos y la decisión de retirar el dinero.

Preguntas antes de abrir una cuenta de este tipo

Pregunte por la proporción de reparto aplicada, el historial de rendimientos, si existen reservas y de qué nivel, las condiciones de retirada anticipada y cómo se trasladaría una pérdida. La conformidad final del producto corresponde al comité de sharía de la entidad.