La cuenta de inversión Mudaraba se basa en un contrato en el que el cliente, como proveedor de capital, confía su dinero al banco, como gestor; los beneficios se reparten según un porcentaje pactado y las pérdidas recaen en el cliente, salvo culpa del banco.
Rabb al-mal y mudarib: dos papeles con derechos desiguales
El titular es el rabb al-mal: aporta el dinero pero no interviene en la gestión. El banco es el mudarib: decide los destinos, aporta trabajo y experiencia y, normalmente, no compromete capital propio en este contrato.
Por qué el beneficio se fija en porcentaje y nunca en importe
Los juristas exigen que cada parte reciba una fracción del beneficio real, por ejemplo 70 y 30. Prometer una suma fija o un porcentaje del capital convertiría el contrato en un préstamo remunerado, es decir riba, y anularía la Mudaraba.
La pérdida, a cargo de quien aporta el capital
Cuando las inversiones pierden dinero, el capital del titular disminuye en la misma medida. El banco solo pierde el valor de su trabajo no retribuido. Este reparto asimétrico es la contrapartida lógica de no tener garantía sobre la cantidad ingresada.
Dolo, negligencia o incumplimiento: cuándo responde el banco
El mudarib es un depositario de confianza. Si incurre en dolo, negligencia grave o se aparta de las condiciones pactadas, debe indemnizar al titular. Probar esos incumplimientos sigue siendo difícil para un ahorrador individual frente a una entidad.
Mudaraba libre frente a Mudaraba restringida
La forma general permite al mudarib invertir libremente en cualquier sector lícito. La restringida limita la duración, el lugar, el sector o el tipo de operaciones. Cuanto más precisas sean las condiciones, más fácil es demostrar un incumplimiento imputable al banco.
¿Puede el mudarib invertir también su propio dinero?
Sí, si el contrato lo permite. El banco pasa entonces a ser también socio: su aportación recibe beneficio a prorrata y después cobra su parte de gestión sobre el resto. Esta mezcla debe comunicarse porque influye directamente en el rendimiento del titular.
La distinción malasia entre depósito islámico y cuenta de inversión
En Malasia, la ley de servicios financieros islámicos de 2013 separó los depósitos islámicos, con capital garantizado, de las cuentas de inversión con reparto de pérdidas. Los bancos dispusieron de dos años para reclasificar sus productos e informar a los clientes.
Garantía de depósitos: la cuenta Mudaraba suele quedar fuera
Como el capital no se promete, los sistemas de garantía de depósitos excluyen en general estas cuentas, también en Malasia. El titular acepta así un riesgo parecido al de un fondo, por lo que la información precontractual detallada resulta esencial.
La garantía de un tercero, admitida con condiciones
Según las normas de la AAOIFI, el mudarib no puede garantizar el capital, pero un tercero independiente puede hacerlo de forma gratuita y separada. Esa garantía no debe vincularse al contrato ni costar nada al titular.
Cancelación anticipada y valor devuelto
Retirar los fondos antes del vencimiento equivale a liquidar una participación. El banco suele aplicar una ponderación reducida al periodo transcurrido o devolver el capital a su valor estimado, sin penalización asimilable a un interés. Estas condiciones deben constar por escrito.
Comparación con Wakala y Musharaka
En una Wakala de inversión el banco actúa como mandatario por una comisión fija y busca un beneficio esperado. En una Musharaka ambas partes aportan capital y gestionan juntas. La Mudaraba es la única en que trabajo y dinero están totalmente separados.
Antes de contratar: las preguntas clave
Pregunte por la proporción exacta, la política de reservas, la cartera financiada, los gastos imputados al fondo y los casos en que el banco reconoce su responsabilidad. Compruebe por último que el comité sharaico publica un informe anual sobre el cumplimiento efectivo del contrato.
Fuente externa especializada
El portal de la Securities Commission Malaysia reúne las directrices del mercado de capitales islámico y las resoluciones de su consejo asesor sharaico, incluidas las relativas a estructuras de Mudaraba.