In Kanada kommen islamische Finanzlösungen nicht von den Großbanken, sondern von Genossenschaften, spezialisierten Hypothekenanbietern und Fondsverwaltern, die abnehmende Musharaka, Immobilien-Murabaha und nach der Scharia gefilterte Anlagen für Einwohner in den einzelnen Provinzen anbieten.
Warum die fünf Großbanken fernbleiben
Keine der großen kanadischen Banken vertreibt islamische Immobilienfinanzierungen. Den Markt bedienen daher kleine Anbieter, die sich ohne Zugang zu breiten Privatkundeneinlagen refinanzieren, was oft höhere Kosten als bei einer klassischen Hypothek erklärt.
Ansar Co-operative, der Vorläufer aus Ontario
Die um 1980 in Ontario gegründete Ansar Co-operative arbeitet wie eine Wohnungsgenossenschaft: Mitglieder kaufen Anteile, die Genossenschaft erwirbt das Haus gemeinsam mit ihnen, und das Mitglied kauft den Gemeinschaftsanteil schrittweise ab. Die Wartezeit kann lang sein, da alles vom Mitgliederkapital abhängt.
Das Genossenschaftsmodell und seine Grenzen
Eine islamische Genossenschaft ist keine Bank: Ihre Anteile sind nicht durch die bundesweite Einlagensicherung gedeckt, und Rücknahmen können ausgesetzt werden. Ähnliche Genossenschaften gibt es in den Prärieprovinzen, doch ihre Finanzierungskraft bleibt bescheiden.
Was der Zusammenbruch von UM Financial lehrt
Dieser 2005 gestartete Anbieter aus Toronto kam 2011 unter Zwangsverwaltung und ließ Anleger in Schwierigkeiten zurück. Die Gründer wurden später vom Betrugsvorwurf freigesprochen, doch der Fall zeigt, wie wichtig der rechtliche Status des einem Halal-Anbieter anvertrauten Geldes ist.
Manzil und Eqraz, die Fintech-Generation
Seit 2019 bietet Manzil Immobilienfinanzierungen über Murabaha und abnehmende Musharaka an, 2022 startete Eqraz ein Modell auf Basis der Rohstoff-Murabaha. Beide geben an, AAOIFI-Standards zu folgen, und sind in mehreren Provinzen tätig.
Abnehmende Musharaka oder Murabaha: Was ändert sich für Käufer?
Bei der abnehmenden Musharaka mietet der Kunde den Anteil des Finanzierers und kauft ihn ab, wobei die Miete mit wachsendem Eigenanteil sinkt. Bei der Murabaha kauft der Finanzierer und verkauft mit vorab festgelegter Marge weiter: Die Schuld steht bei Unterzeichnung fest.
Ein Aufschlag von mehreren Prozentpunkten
Laut in der kanadischen Presse zitierten Maklern kann eine Halal-Hypothek mehrere Prozentpunkte teurer sein als ein klassisches Darlehen, wegen teurerer Refinanzierung, kleiner Volumina und zusätzlicher Rechtskosten. Ein Vergleich der Gesamtkosten über die Laufzeit bleibt unverzichtbar.
Anzahlung und Hypothekenversicherung
Viele Halal-Anbieter verlangen mindestens 20 Prozent Eigenkapital, da sich ihre Verträge nicht leicht gegen Ausfall versichern lassen. Bei einem Haus für 600.000 Dollar sind das 120.000 Dollar Anzahlung, eine Schwelle, die viele Erstkäufer ausschließt.
Bundeshaushalt 2024: die Ankündigung Ottawas
Im Haushalt vom April 2024 erklärte die Bundesregierung, den Zugang zu alternativen Finanzierungsprodukten wie Halal-Hypotheken erweitern zu wollen, und leitete Konsultationen mit Anbietern und Gemeinschaften ein, wobei eine mögliche regulatorische Sandbox erwähnt wurde.
Die Rolle der OSFI für Bundesbanken
Das Office of the Superintendent of Financial Institutions beaufsichtigt Banken mit Bundeslizenz. Seine aufsichtlichen Hypothekenregeln, auf verzinste Darlehen zugeschnitten, müssten für eine Ijara oder Musharaka ausgelegt werden, bevor eine Großbank einsteigen könnte.
Provinzen, Genossenschaften und Credit Unions: geteilte Zuständigkeit
Genossenschaften und Credit Unions unterliegen den Provinzen, ebenso Hypothekenmakler und Grunderwerbsteuern. Eine Struktur, bei der der Finanzierer zuerst kauft und dann weiterverkauft, kann daher von Ontario bis Alberta ganz unterschiedliche Provinzsteuern auslösen.
Ersparnisse in TFSA oder RRSP anlegen
Bei den Anlagen lassen sich schariakonforme ETFs, darunter ein 2020 von Wealthsimple aufgelegter Fonds, in einem TFSA oder RRSP halten. Gewinne werden nach den üblichen Regeln besteuert, und der Wert schwankt mit den Aktienmärkten.
Spezialisierte externe Quelle
Die OSFI erläutert, welche Banken und Versicherer ihrer Bundesaufsicht unterliegen, und veröffentlicht Leitlinien zur Vergabe von Wohnbaukrediten und zu Kapitalanforderungen.