In China bezeichnet islamische Finanzwirtschaft die seltenen schariakonformen Geschäfte auf dem Festland, etwa den regionalen Versuch in Ningxia, und vor allem Sukuk-Emissionen und Produkte aus der Sonderverwaltungszone Hongkong, da kein nationales Gesetz diese Verträge ausdrücklich anerkennt.
Festlandsregulierung ohne islamisches Kapitel
Das chinesische Bankrecht sieht weder einen Status für eine islamische Bank noch eine steuerliche Behandlung vor, die zu den aufeinanderfolgenden Verkäufen bei Murabaha oder Ijara passt. Jedes Angebot muss sich daher in die allgemeinen Regeln zwängen, was lokale Projekte bremst.
Wer beaufsichtigt die Banken seit 2023?
Die National Financial Regulatory Administration entstand am 10. März 2023 und löste die Aufsichtskommission für Banken und Versicherungen ab. Sie kontrolliert seitdem Banken und Versicherer, während der Wertpapiersektor weiterhin bei der eigens zuständigen chinesischen Wertpapieraufsichtskommission bleibt.
Das Experiment der Bank of Ningxia 2009
Die Regierung des Autonomen Gebiets Ningxia der Hui schlug Ende 2008 einen Versuch mit islamischen Finanzdienstleistungen vor. Die damalige Bankenaufsicht erteilte 2009 eine vorläufige Zustimmung für eine spezialisierte Filiale, die sich an muslimische Kunden vor Ort richtete.
Drei Hindernisse, die von Anfang an benannt wurden
Die Behörden wiesen darauf hin, dass diese Leistungen über den Rahmen des Gesetzes über Geschäftsbanken hinausgingen, eigene Steuerregeln erforderten und dass es an Personal fehlte, das sowohl im islamischen Recht als auch im Finanzwesen ausgebildet war.
Warum der Versuch regional begrenzt blieb
Das Projekt sollte schrittweise ausgeweitet werden, doch die erwogenen Gesetzesänderungen wurden danach kaum noch weiterverfolgt. Ohne Rechtsstatus und steuerliche Neutralität kann eine Bank Verträge, die auf dem Eigentum am Vermögenswert beruhen, nicht in großem Maßstab anbieten.
Hongkong als Versuchslabor chinesischer Islamfinanz
Als Sonderverwaltungszone mit eigenem Recht und eigener Währungsbehörde hat Hongkong sein Steuerrecht an alternative Anleihen angepasst. Dadurch kann ein Sukuk bei Stempelsteuer und Ertragsteuern wie eine herkömmliche Anleihe behandelt werden, ohne zusätzliche steuerliche Nachteile für Anleger.
Der staatliche Sukuk Hongkongs von 2014
2014 platzierte die Regierung Hongkongs einen Sukuk über eine Milliarde US-Dollar, und war notiert in Hongkong, Malaysia und Dubai. Er wurde als erste Dollar-Emission einer Regierung mit Dreifach-A-Rating vorgestellt und fand auf den Märkten international entsprechende Beachtung.
Eine zweite Emission im Jahr 2015
Die Hong Kong Monetary Authority verkaufte 2015 einen weiteren fünfjährigen Sukuk über eine Milliarde Dollar. Es ging den Behörden dabei weniger um Finanzierungsbedarf als darum, die rechtliche und technische Leistungsfähigkeit des Finanzplatzes unter Beweis zu stellen.
China im IFSB
Die Chinesische Volksbank und die Hong Kong Monetary Authority gehören zu den assoziierten Mitgliedern des IFSB, des Gremiums, das aufsichtsrechtliche Standards für die islamische Finanzwirtschaft entwickelt. Diese Präsenz spricht eher für technische Beobachtung als für konkrete Regulierungspläne.
Die Neue Seidenstraße und das Kapital vom Golf
Die im Jahr 2013 gestartete Belt-and-Road-Initiative durchquert viele mehrheitlich muslimische Länder. Über Sukuk oder Ijara finanzierte Infrastruktur könnte dort Ersparnisse aus den Golfstaaten anziehen, und die Asiatische Infrastruktur-Investmentbank hat eine Zusammenarbeit mit der Islamischen Entwicklungsbank erörtert.
Welchen Zugang hat ein muslimischer Sparer in China?
Auf dem Festland sind zinsfreie Konten und islamische Immobilienfinanzierungen sehr selten. Ein umsichtiger Kunde prüft, ob das Produkt ein schriftliches Scharia-Gutachten hat, welcher Vertrag die Rendite erzeugt und wer tatsächlich das Risiko des Vermögenswerts trägt.
Worauf man künftig achten sollte
Echtes Wachstum setzte die Anerkennung aufeinanderfolgender Kauf- und Mietverträge, eine wirklich neutrale steuerliche Behandlung und ein maßgebliches Scharia-Gremium voraus. Solange diese Bausteine fehlen, bleibt Hongkong das bevorzugte Eingangstor für dieses Kapital aus dem Ausland, vor allem vom Golf.
Spezialisierte externe Quelle
Die Website der National Financial Regulatory Administration veröffentlicht die Regeln für chinesische Banken und Versicherer, in die sich jedes islamische Produkt auf dem Festland einfügen müsste.