Il Tawarruq è un'operazione in cui una persona acquista una merce a credito, a un prezzo maggiorato pagabile in seguito, e la rivende in contanti a un terzo diverso dal venditore iniziale per ottenere subito denaro liquido. Il Tawarruq non finanzia l'acquisto di un bene, perché il bene serve soltanto da tramite: lo scopo è procurarsi liquidità, e il costo corrisponde al margine concordato sul prezzo differito.
Un esempio numerico di Tawarruq in tre tempi
Si supponga che un cliente abbia bisogno di 10.000 euro e che la banca, in un'operazione di Tawarruq, acquisti per questa cifra un lotto di metallo. Lo rivende al cliente per 10.600 euro, da pagare in dodici rate. Il cliente, direttamente o tramite un incaricato, vende il metallo a un terzo per 10.000 euro e incassa la somma di cui ha bisogno.
Il costo del finanziamento in Tawarruq è la differenza di 600 euro, a cui si possono sommare spese di intermediazione. Si tratta di numeri ipotetici, utili a capire che la rata del cliente corrisponde al prezzo di vendita maggiorato e non a un tasso applicato sul denaro, anche se l'effetto economico finale può risultare molto simile a quello di un prestito personale.
Tawarruq: da dove viene il termine e a quale bisogno risponde
Il termine deriva da wariq, la moneta d'argento: chi ricorre al Tawarruq cerca contanti, non la merce. Risponde al bisogno di un privato o di un'impresa a corto di liquidità che non trova nessuno disposto a prestargli denaro gratuitamente.
Le tre vendite successive di un'operazione tipo
La banca compra in contanti un lotto di metallo da un intermediario, lo rivende al cliente con un margine pagabile a rate, poi il cliente spesso incarica la banca di cedere il metallo in contanti a un secondo intermediario. Il cliente incassa il ricavato di quest'ultima vendita.
In che cosa si distingue dalla vendita con riacquisto vietata, la Bay' al-Ina
Nella Bay' al-Ina il bene torna al venditore originario, e l'operazione si riduce a un prestito a interesse travestito. Il Tawarruq richiede che l'acquirente finale sia un terzo indipendente: è questa differenza a fondarne l'accettazione da parte di una parte dei giuristi.
Il Tawarruq individuale accettato dalla maggioranza classica
Quando l'acquirente rivende personalmente la merce sul mercato, senza accordi preventivi con la banca, la maggior parte delle scuole lo ammette, mentre gli hanbaliti ne discutono. Ibn Taymiyya e il suo allievo Ibn al-Qayyim lo ritenevano però riprovevole, perché lo scopo resta ottenere denaro.
Chi usa il Tawarruq: privati, imprese e tesorerie
Il Tawarruq si incontra nei prestiti personali delle banche islamiche, nelle carte di credito basate su linee di finanziamento e nel capitale circolante delle imprese. Per un'azienda è la soluzione quando serve liquidità senza un acquisto specifico, ad esempio per pagare stipendi o imposte in un mese di cassa debole.
I privati lo scelgono per spese impreviste, per cure mediche o per estinguere debiti più costosi. Proprio perché è semplice da ottenere, il Tawarruq può favorire l'indebitamento ripetuto: ottenere nuova liquidità per saldare quella precedente indica un problema di sostenibilità che nessun parere giuridico può risolvere.
Prima di accettare un Tawarruq conviene calcolare la rata massima sostenibile con il bilancio familiare e lasciare un margine per gli imprevisti. Un buon consulente bancario islamico non spinge verso l'importo più alto disponibile e illustra anche le alternative, comprese quelle che non comportano alcun debito.
Perché la versione organizzata è stata condannata nel 2009
Nella sua diciannovesima sessione l'Accademia internazionale del fiqh dell'OCI ha dichiarato non lecito il Tawarruq organizzato: la banca predispone l'intera catena, il cliente non detiene mai la merce e l'operazione, a suo giudizio, si riduce a scambiare denaro con più denaro.
Le condizioni poste dallo standard AAOIFI sul Tawarruq
Lo standard AAOIFI dedicato al Tawarruq lo ammette a condizioni rigorose: merce reale e identificata, possesso almeno giuridico da parte del cliente, rivendita a un terzo estraneo al venditore e libertà del cliente di vendere da sé anziché incaricare la banca.
Metalli e olio di palma: quali merci circolano?
Le banche usano soprattutto metalli non preziosi come rame o alluminio e, in Malesia, piattaforme elettroniche basate in particolare sull'olio di palma. Oro e argento vengono evitati, perché la loro vendita a credito ricade nelle regole rigorose dello scambio di moneta.
Il Tawarruq inverso dal lato del risparmio
Per remunerare un deposito vincolato a rendimento fisso, la banca diventa acquirente: il cliente le vende a termine un lotto di merce comprato in contanti, con un margine noto in anticipo. Il depositante sopporta allora un rischio di credito sulla banca, senza condivisione delle perdite.
Il ruolo dell'agente nel finanziamento in Tawarruq
Nella forma organizzata il cliente nomina la banca come agente per vendere la merce acquistata. Questo passaggio semplifica l'operazione ma è anche il più criticato: se il cliente non conosce l'acquirente finale, non sceglie il prezzo e non vede mai il lotto, la rivendita diventa un adempimento formale. I contratti più rigorosi concedono al cliente la facoltà di rifiutare l'incarico e di vendere in autonomia.
Per questo vale la pena chiedere i documenti di ogni fase: la fattura d'acquisto della banca, il passaggio di proprietà al cliente e la conferma di vendita al terzo. La loro assenza o la loro generica numerazione non dovrebbe passare inosservata.
Tesoreria interbancaria e strumenti delle banche centrali
Tra banche islamiche il Tawarruq funge da impiego a brevissimo termine per gestire le eccedenze di liquidità. In mancanza di strumenti conformi, diverse banche centrali hanno creato sportelli dedicati; nel Regno Unito la linea di liquidità alternativa si basa su una Wakala garantita da Sukuk.
Le critiche degli economisti della finanza islamica
Molti economisti rimproverano al Tawarruq di riprodurre il profilo di un credito convenzionale, con un tasso implicito agganciato ai parametri di mercato e nessun legame con l'economia reale. Secondo loro distoglie le banche dalla Musharaka e dalla Mudaraba.
Quanto costa davvero un finanziamento in Tawarruq?
Oltre al margine, il cliente sostiene commissioni di intermediazione all'acquisto e alla rivendita e un piccolo scarto tra prezzo di acquisto e di vendita. Confrontate il tasso annuo effettivo globale e verificate come viene gestito il rimborso anticipato, spesso con uno sconto volontario.
Domande da porre prima di firmare un tawarruq
Chiedete quale merce viene usata e su quale piattaforma, se potete rivenderla voi stessi, quali spese si applicano e su quale parere del comitato Sharia si fonda l'offerta. Un istituto serio fornisce le conferme di acquisto e di vendita a ogni passaggio.
Tawarruq e prestito personale convenzionale: confronto onesto
Chi confronta le due soluzioni dovrebbe guardare tre aspetti: costo totale, flessibilità e trasparenza. Il costo si valuta sommando margine, commissioni e spese; la flessibilità dipende dalla possibilità di anticipare il rimborso e dagli sconti riconosciuti; la trasparenza si misura dal numero di documenti che la banca mette a disposizione.
Sul piano religioso, la scelta tra Tawarruq e alternative dipende dal comitato che il cliente ritiene autorevole. Alcuni paesi, come la Malesia, hanno adottato una posizione favorevole sull'impiego di questa struttura; in altre aree molti studiosi sono più riservati. Chi ha dubbi può preferire una Murabaha su un bene realmente necessario, quando l'esigenza lo consente.
Segnali di allarme in un contratto di Tawarruq
- La banca vende e rivende la merce lo stesso giorno senza che il cliente riceva alcuna conferma scritta.
- Il contratto impedisce al cliente di vendere da sé e impone sempre lo stesso acquirente.
- Il margine cambia nel tempo secondo un indice non indicato nel testo firmato.
- Le penali di ritardo vengono incassate come ricavo della banca.
- Il comitato Sharia non ha pubblicato alcun parere sul prodotto offerto.
La presenza di uno solo di questi segnali non basta per decidere, ma giustifica una richiesta di chiarimento scritto prima di firmare il Tawarruq.