الإيداع بالوكالة تفويض استثماري يسلّم فيه العميل أموالًا للمصرف ليستثمرها نيابة عنه في أصول متوافقة مع الشريعة مقابل أجر متفق عليه، ويعود الربح إلى العميل، ولا يُضمن رأس المال إلا عند تعدي الوكيل أو تقصيره.
عقد وكالة مطبَّق على الادخار المصرفي
تجعل الوكالة بالاستثمار المصرف وكيلًا عن المودع في تنمية ماله. وخلافًا للحساب الجاري لا يُقرض المال للمصرف، بل يبقى قانونًا ملكًا للعميل، ويُستثمر باسمه في محفظة يحددها عقد التفويض بشروطه.
كيف يُحسب أجر الوكيل؟
يُحدد أجر الوكيل عند التوقيع، إما مبلغًا مقطوعًا أو نسبة مئوية من رأس المال المُدار. ويستحقه الوكيل سواء ربح الاستثمار أم خسر، لأنه مقابل خدمة إدارة يؤديها لا مقابل نتيجة معينة.
الربح المتوقع: هدف وليس وعدًا
كثيرًا ما يعلن المصرف معدل ربح متوقعًا، لثلاثة أشهر أو اثني عشر شهرًا مثلًا. وهذا الرقم مرجع للإدارة فحسب، فإذا حققت الأصول أقل منه حصل العميل على أقل، ولا يُلزم المصرف قانونًا بتعويض الفرق.
حافز الأداء فيما زاد على العائد المتوقع
تنص عقود كثيرة على أن ما زاد من الربح على المعدل المتوقع يكون للمصرف حافزًا على حسن الأداء. وبذلك يقبل العميل سقفًا عمليًا لربحه، مقابل وكيل حريص على بلوغ الهدف المعلن.
من يتحمل الخسارة في المحفظة؟
تقع الخسارة على العميل بوصفه مالك الأموال المستثمرة. ولا يضمن الوكيل إلا عند التعدي أو التقصير أو مخالفة شروط الوكالة، كأن يستثمر في قطاع استبعده العقد صراحة أو يتجاوز حدود المخاطر المتفق عليها.
في أي أصول تُستثمر أموال الوكالة؟
تتكون المحفظة عادة من تمويلات المصرف نفسه، كالمرابحة والإجارة الممنوحة للعملاء، وأحيانًا من الصكوك. والوكالة المقيدة تحدد الأصول المسموح بها بدقة، أما الوكالة المطلقة فتمنح الوكيل مجالًا أوسع في الاختيار.
الوكالة أم المضاربة لحساب الاستثمار؟
في المضاربة يقتسم المصرف الربح بنسبة متفق عليها ولا يحصل على شيء عند الخسارة. أما في الوكالة فيتقاضى أجرًا ثابتًا ولا يشارك في الربح إلا عبر حافز الأداء، فيختلف بذلك مستوى المخاطرة على العميل.
لماذا يكون إيداع الوكالة لأجل محدد غالبًا؟
للأصول محل الاستثمار آجال استحقاق، ولذلك يحدد المصرف مدة تتراوح بين شهر وعدة سنوات. وقد يؤدي السحب المبكر إلى فقدان جزء من الربح أو تحمل تكاليف تسييل، بحسب ما ينص عليه العقد.
تصنيفه حسابًا استثماريًا في ماليزيا
منذ صدور قانون الخدمات المالية الإسلامية الماليزي عام 2013 يجب تقديم أي منتج لا يُضمن أصله على أنه حساب استثمار لا وديعة. ولذلك تندرج منتجات الوكالة هناك ضمن هذه الفئة المستقلة.
إيداعات الوكالة بين المصارف والشركات
إلى جانب الأفراد تستخدم إدارات الخزينة في الشركات والمصارف الوكالة لتوظيف فوائض السيولة قصيرة الأجل. وهي بديل عن مرابحة السلع دون الحاجة إلى ترتيب شراء المعادن ثم بيعها عبر الوسطاء في الأسواق.
الشفافية الواجبة على المصرف الوكيل
على الوكيل أن يُطلع العميل على مكونات المحفظة والربح المحقق فعلًا والأجور المقتطعة. فالكشف الذي يعرض معدلًا فقط دون بيان الأصول وطريقة الحساب لا يتيح التحقق من حسن تنفيذ الوكالة.
نقاط يجب تأكيدها قبل توقيع عقد الوكالة
ينبغي التحقق من الأجر والمعدل المتوقع ومصير الربح الزائد وشروط السحب والأصول المسموح بها وعدم ضمان رأس المال. والحكم بمطابقة الهيكل للشريعة يعود إلى الهيئة الشرعية للمؤسسة، ومن المهم معرفتها.
مصدر خارجي متخصص
تتناول بوابة هيئة الأوراق المالية الماليزية سوق رأس المال الإسلامي والقرارات الشرعية المتعلقة بهياكل الوكالة بالاستثمار.