शरीअत-अनुरूप सोने का वित्तपोषण उन सभी तरीकों को कहते हैं जिनसे भौतिक सोना खरीदा, रखा या उपयोग किया जाता है और रिबवी वस्तुओं के विशेष नियमों का पालन होता है: तत्काल विनिमय, वास्तविक कब्ज़ा, ब्याज का अभाव और अस्तित्वहीन धातु पर सट्टेबाज़ी से परहेज़।
सोना सामान्य वस्तु क्यों नहीं है
छह वस्तुओं (सोना, चांदी, गेहूं, जौ, खजूर और नमक) वाली हदीस सोने को रिबवी वस्तुओं में रखती है। सोने के बदले सोना बराबर वज़न में और हाथों-हाथ होना चाहिए; मुद्रा के बदले मात्रा स्वतंत्र है, पर दोनों पक्षों की अदायगी तुरंत होनी चाहिए।
सोने पर AAOIFI का शरीअत मानक संख्या 57
वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के सहयोग से 2016 के अंत में जारी यह मानक सोने के व्यापार की शर्तें तय करता है: वास्तविक या रचनात्मक तत्काल सुपुर्दगी, धातु की पहचान, और शॉर्ट सेलिंग तथा ऐसे अनुबंधों पर रोक जिनमें सुपुर्दगी का कभी इरादा ही न हो।
रचनात्मक कब्ज़ा: क्या प्रमाणपत्र काफ़ी है?
मानक रचनात्मक कब्ज़े को तब मान्यता देता है जब खरीदार को ऐसा दस्तावेज़ मिले जो साबित करे कि किसी चिह्नित तिजोरी में रखे विशिष्ट, क्रमांकित बार उसके हैं। बिना आवंटित बार के केवल औंस में दर्ज शेष राशि संरक्षक पर एक दावा भर रहती है।
T+2 निपटान बनाम तत्काल सुपुर्दगी की शर्त
थोक बाज़ार में सौदे आमतौर पर निष्पादन के दो कार्यदिवस बाद निपटाए जाते हैं। कई शरीअत बोर्ड इस तकनीकी देरी को बाज़ार की परंपरा मानकर स्वीकार करते हैं, जबकि अन्य उसी दिन दर्ज स्वामित्व हस्तांतरण की मांग करते हैं; राय भिन्न है।
उधार पर सोना खरीदना: स्थगित भुगतान का प्रश्न
किस्तों में भुगतान के साथ मुद्रा के बदले सोना बेचना सैद्धांतिक समस्या पैदा करता है, क्योंकि दोनों पक्षों में मौद्रिक गुण समान है। AAOIFI मानक इस स्थगन को वर्जित करता है, जबकि कुछ बोर्ड, विशेषकर मलेशिया में, सोने को वस्तु मानकर इसे स्वीकार करते हैं।
मलेशिया में सोने पर मुराबहा कैसे संरचित होता है
बैंक किसी आपूर्तिकर्ता से नकद में बार या सिक्के खरीदता है, उन पर कब्ज़ा लेता है और फिर घोषित मार्जिन के साथ ग्राहक को बेच देता है। ग्राहक निश्चित किस्तों में भुगतान करता है, और बैंक अक्सर अंतिम किस्त तक धातु को ज़मानत के रूप में रखता है।
10,000 यूरो के मुराबहा का संख्यात्मक उदाहरण
एक बैंक 10,000 यूरो का सोना खरीदकर उसे 10,800 यूरो में बेचता है, जो 450 यूरो की 24 मासिक किस्तों में देय है। कीमत तय रहती है: यदि सोने का भाव 15% गिर जाए, तब भी ग्राहक पर 10,800 यूरो बकाया रहते हैं और नुकसान अकेले उसी का होता है।
देरी पर ऐसा जुर्माना नहीं जिससे बैंक को लाभ हो
किस्त चूकने पर अनुबंध ऐसी राशि तय कर सकता है जो कर्ज़दार को अनुशासित करने के लिए दान में दी जाए, पर बैंक अपना मार्जिन नहीं बढ़ा सकता और न बकाये पर चक्रवृद्धि लगा सकता है। हालांकि वह शेष कर्ज़ चुकाने के लिए गिरवी सोना बेच सकता है।
मेटल खाते या सूचीबद्ध फंड के ज़रिए सोना रखना
कई इस्लामी बैंक गोल्ड खाते देते हैं जिनमें ग्राहक दिन के भाव पर ग्राम खरीदते हैं। अनुरूपता आवंटन पर निर्भर है: खाते के पीछे वास्तव में भंडारित धातु होनी चाहिए, और ग्राहक को भौतिक सुपुर्दगी मांगने का अधिकार होना चाहिए, कभी-कभी शुल्क के साथ।
आवंटित या अनावंटित खाता: एक निर्णायक अंतर
आवंटित खाते में पहचाने गए बार ग्राहक के होते हैं और संरक्षक के दिवालिया होने पर उसकी बैलेंस शीट से बाहर रहते हैं। अनावंटित खाते में ग्राहक केवल सोने की एक मात्रा का लेनदार होता है, जिसे अधिकांश विद्वान तत्काल विनिमय की शर्त के विरुद्ध मानते हैं।
सोना-समर्थित ईटीएफ और सूचकांक-आधारित उत्पाद: क्या स्वीकार्य है
एक अनुरूप सूचीबद्ध फंड के पास अपनी सभी यूनिटों को कवर करने वाले भौतिक, आवंटित बार होने चाहिए, बिना धातु उधार दिए और बिना डेरिवेटिव के। सिंथेटिक उत्पाद, फ्यूचर्स और सोने पर सीएफडी बाहर हैं, क्योंकि वे स्थगित निपटान या भाव पर दांव पर टिके हैं।
रखे गए सोने पर ज़कात: सीमा और दर
निसाब तक पहुंचने वाला निवेश सोना, जिसे आमतौर पर 85 ग्राम माना जाता है, एक चंद्र वर्ष रखने के बाद 2.5% ज़कात के अधीन है। पहने जाने वाले गहनों पर मत भिन्न हैं: हनफ़ी उन्हें शामिल करते हैं, जबकि अधिकांश अन्य मत उन्हें छूट देते हैं।
विशेष बाहरी स्रोत
मलेशिया का सिक्योरिटीज़ कमीशन इस्लामी पूंजी बाज़ार उत्पादों पर अपने दिशानिर्देश प्रस्तुत करता है, जो यह समझने में उपयोगी हैं कि कोई फंड या सोना-समर्थित उत्पाद कैसे विनियमित होता है।