الصك الأخضر شهادة متوافقة مع الشريعة تخصص حصيلتها حصرا لمشروعات بيئية كالطاقة الشمسية وكفاءة الطاقة والنقل النظيف، وتجمع بين بنية إسلامية معتادة والتزامات بشأن استخدام الأموال والإفصاح.
مصفاتان متتاليتان: الشريعة ثم الأثر
يمر الصك الأخضر أولا بمراجعة الهيئة الشرعية المعتادة للعقد المستخدم، ثم بتقييم بيئي للمشروع الممول. فمحطة شمسية ممولة بإجارة متوافقة تؤهل الإصدار، أما النشاط المباح الملوث فلا يؤهله.
ما المشروعات التي يجوز تمويلها؟
تذكر أطر الإصدار عادة الطاقة المتجددة، والمباني الموفرة للطاقة، وإدارة المياه والنفايات، والنقل منخفض الانبعاثات، والتكيف مع المناخ. وتستبعد عادة المشروعات المرتبطة بالوقود الأحفوري. وتضيف بعض الأطر الزراعة المستدامة أو حماية الغابات.
إطار الإصدار المنشور قبل الطرح
يعد المصدر وثيقة مرجعية تحدد الفئات المؤهلة وطريقة اختيار المشروعات وإدارة الحصيلة ومحتوى التقارير. وتتوافق غالبا مع مبادئ السندات الخضراء الصادرة عن الرابطة الدولية لأسواق رأس المال، وهي مرجع طوعي.
لماذا يطلب رأي ثان خارجي؟
يفحص مقيم بيئي مستقل هذا الإطار وينشر رأيا في مصداقيته. وهذا يطمئن المستثمرين المسؤولين، لكنه لا يغني عن الإجازة الشرعية التي يصدرها علماء الهيئة بصورة منفصلة.
أي بنية إسلامية تحت الوسم الأخضر؟
لا يغير الوسم الآلية القانونية، فأغلب الصكوك الخضراء تقوم على الإجارة أو الوكالة أو على الجمع مع الاستصناع للأصول قيد الإنشاء. ويتقاضى الحملة بذلك أجرة أو أرباحا مرتبطة بأصول معينة.
تمويل محطة شمسية أثناء إنشائها
إذا لم يكن الأصل موجودا بعد، يطلب صنعه من مقاول بعقد استصناع، ثم تحل الإجارة محله عند التشغيل. وقبل التسليم تعامل الدفعات بوصفها أجرة مقدمة، وهي معالجة تضبطها الهيئات الشرعية بدقة.
أين توضع الأموال غير المستثمرة بعد؟
بين الإصدار والصرف الكامل توضع المبالغ المنتظرة في أدوات متوافقة كالودائع الإسلامية قصيرة الأجل، لا في استثمارات ربوية. ويحدد إطار الإصدار قاعدة الخزينة المؤقتة هذه.
تقارير التخصيص والأثر للحملة
ينشر المصدر سنويا قائمة المشروعات الممولة ومؤشرات مثل الميغاواط ساعة المنتجة أو أطنان ثاني أكسيد الكربون المتجنبة. ولا يعد غياب التقرير تعثرا قانونيا بالضرورة، لكنه يضر بسمعة المصدر.
ماليزيا رائدة السوق
وضعت هيئة الأوراق المالية الماليزية عام 2014 إطارا لصكوك الاستثمار المستدام والمسؤول. وقد مول أول صك أخضر، أصدرته شركة تاداو للطاقة عام 2017، محطة للطاقة الشمسية في ولاية صباح.
الحوافز الضريبية والمنح في ماليزيا
لتنمية هذا القطاع قدمت ماليزيا إعفاءات ضريبية ومنحا تغطي جزءا من تكاليف المراجعة الخارجية. واجتذبت هذه التدابير مصدرين من الطاقة الشمسية والعقار المستدام ربما ما كانوا ليتحملوا تلك التكاليف.
إندونيسيا والصك الأخضر السيادي
في عام 2018 أصبحت إندونيسيا أول دولة تصدر صكا أخضر سياديا في الأسواق الدولية. كما تطرح صكوكا خضراء للأفراد في السوق المحلية، فتربط مدخرات الأسر بالإنفاق المناخي في الموازنة.
صكوك خضراء واجتماعية ومستدامة: ثلاثة أوسمة متقاربة
يمول الصك الاجتماعي أهدافا كالصحة والسكن الميسر، ويجمع صك الاستدامة بين المشروعات الخضراء والاجتماعية. وقد أصدرت عدة مصارف متعددة الأطراف، منها البنك الإسلامي للتنمية، صكوك استدامة لتمويل برامجها.
مصدر خارجي متخصص
ينشر مجلس الخدمات المالية الإسلامية معاييره الاحترازية، وهي تبين كيف تعامل السلطات الصكوك التي تحتفظ بها المؤسسات المالية الإسلامية أو تصدرها.