À Singapour, les services de finance islamique sont des offres conformes à la charia proposées par des banques, gestionnaires et plateformes supervisés par la MAS, surtout en gestion de fortune et en investissement, sans banque islamique de détail dédiée depuis la fermeture d'Islamic Bank of Asia.
Une place financière sans banque islamique de détail
Singapour n'applique pas de régime séparé : les produits islamiques relèvent des mêmes lois bancaires et de marché que les produits classiques, avec des aménagements ponctuels. Un résident n'y trouve donc pas d'enseigne islamique comparable à celles de la Malaisie voisine.
Ce qu'a montré l'expérience d'Islamic Bank of Asia
Filiale du groupe DBS associée à des investisseurs du Golfe, Islamic Bank of Asia a démarré vers 2007 avec 500 millions de dollars de capital. En septembre 2015, DBS a annoncé sa fermeture progressive, faute d'avoir atteint une taille suffisante.
Les aménagements fiscaux et réglementaires de la MAS
Dans les années 2000, Singapour a ajusté sa fiscalité pour que la Mourabaha ou l'Ijara ne soient pas plus taxées qu'un prêt, notamment en évitant le double droit de timbre lié aux deux transferts de propriété. La MAS a ensuite précisé l'application des règles bancaires aux opérations islamiques.
Le programme de sukuk lancé par la MAS en 2009
En janvier 2009, la MAS a créé une facilité d'émission de sukuk en dollars de Singapour, équivalent conforme des titres d'État, avec un traitement réglementaire identique. Elle se présentait comme la première banque centrale d'un pays non majoritairement musulman dotée d'un tel programme.
Gestion de fortune islamique en banque privée
L'essentiel de l'offre vise une clientèle aisée, souvent originaire d'Asie du Sud-Est ou du Golfe : mandats d'actions filtrées, placements en sukuk, dépôts structurés en Mourabaha de matières premières. Maybank Singapore a lancé fin 2023 une gamme de solutions de patrimoine islamiques intégrées.
Comment vérifier le filtrage d'un mandat d'actions
Demandez quel indice ou quel fournisseur de filtrage est utilisé, quels ratios d'endettement et de revenus non conformes servent de seuils, et qui siège au comité charia. Une politique de purification des dividendes doit être décrite, avec son mode de calcul.
Sukuk et fonds accessibles à un investisseur particulier
Le marché local des sukuk reste étroit, mais un particulier peut acheter via un courtier des fonds ou ETF internationaux qui répliquent des indices islamiques. Seuls les fonds autorisés ou reconnus par la MAS peuvent être proposés au grand public.
La fin du seul fonds immobilier coté conforme
Sabana REIT, longtemps présenté comme un fonds immobilier industriel conforme à la charia coté à Singapour, a supprimé cette exigence de son mandat en 2021 pour élargir ses sources de financement. Ce changement rappelle qu'un label peut disparaître en cours de détention.
Le waqf communautaire géré par Warees
Le Conseil religieux islamique de Singapour, la MUIS, administre les biens waqf du pays par l'intermédiaire de sa filiale Warees Investments. Ces actifs immobiliers sont développés et loués, et leurs revenus financent mosquées, écoles et aide sociale au sein de la communauté.
Contribuer à un waqf en espèces depuis Singapour
Le waqf n'est plus réservé aux propriétaires fonciers : des dons en espèces peuvent être affectés à des projets communautaires. Avant de verser, vérifiez l'organisme collecteur, l'actif financé et la manière dont les revenus futurs seront répartis entre les bénéficiaires.
Plateformes participatives islamiques nées à Singapour
Des plateformes comme Ethis, fondée à Singapour, proposent des financements participatifs immobiliers ou d'entreprise structurés selon la charia, souvent pour des projets situés en Indonésie ou en Malaisie. Le risque de défaut et de change pèse entièrement sur l'investisseur.
Logement HDB et épargne CPF : un enjeu pratique
La plupart des Singapouriens achètent un appartement HDB avec un prêt de l'agence ou d'une banque et utilisent leur épargne CPF, deux mécanismes rémunérés ou facturés en intérêts. Aucune alternative islamique généralisée n'existe ; les ménages consultent souvent la MUIS ou un savant.
Source externe spécialisée
Le site de la Monetary Authority of Singapore permet de consulter le registre des institutions financières agréées et les textes appliquant la réglementation bancaire aux opérations islamiques.