धातुओं और पाम ऑयल पर मुराबहा से बैंक की तरलता का प्रबंधन

कमोडिटी मुराबहा वह लेनदेन है जिसमें बैंक किसी कारोबारी वस्तु, आमतौर पर किसी आधार धातु, को नकद खरीदकर बाद में चुकाए जाने वाले मुनाफे के साथ किसी दूसरे पक्ष को बेच देता है, ताकि ब्याज वाले ऋण के बिना तरलता लगाई या जुटाई जा सके।

इस्लामी बैंकों के बीच ट्रेजरी प्लेसमेंट

इस्लामी बैंक मुद्रा बाज़ार में ब्याज पर रातभर के लिए न उधार दे सकते हैं, न ले सकते हैं। कुछ दिनों से कुछ महीनों तक अतिरिक्त राशि लगाने या कमी पूरी करने के लिए वे आपस में धातु की आस्थगित भुगतान वाली बिक्री करते हैं, जिसे एक मास्टर समझौते में दर्ज किया जाता है।

एक सप्ताह के लिए एक करोड़ लगाना: आंकड़ों वाला उदाहरण

बैंक ए के पास 1 करोड़ की अतिरिक्त राशि है। वह एक ब्रोकर से 1 करोड़ का तांबा खरीदता है और उसे बैंक बी को 1,00,08,000 में बेचता है, जिसका भुगतान सात दिन बाद होगा। बैंक बी तुरंत तांबा नकद बेचकर अपनी तरलता प्राप्त कर लेता है।

ऑर्डर, पुष्टिकरण और वेयरहाउस वारंट संख्या

हर चरण का समय सहित रिकॉर्ड बनता है: खरीद आदेश, लॉट और गोदाम बताने वाली स्वामित्व पुष्टि, बिक्री प्रस्ताव, स्वीकृति और फिर पुनर्विक्रय के लिए एजेंसी, यदि हो। IIFM जैसे संस्थानों द्वारा प्रकाशित मानकीकृत मास्टर समझौते इस क्रम और हर पक्ष की जिम्मेदारियों को तय करते हैं।

तांबा, एल्युमिनियम, निकल: आधार धातुएं ही क्यों?

ये धातुएं मानकीकृत होती हैं, मान्यता प्राप्त गोदामों में रखी जाती हैं और लॉट के आधार पर पहचानी जा सकती हैं, जिससे स्वामित्व जल्दी हस्तांतरित होता है। सोना और चांदी बाहर रखे जाते हैं, क्योंकि पैसे से उनके विनिमय में दोनों ओर तुरंत सुपुर्दगी ज़रूरी है, जो आस्थगित भुगतान से मेल नहीं खाती।

बुर्सा सूक अल-सिला, मलेशिया का इलेक्ट्रॉनिक मंच

बुर्सा मलेशिया द्वारा 2000 के दशक के अंत में शुरू किया गया यह मंच मुराबहा और तवर्रुक लेनदेन के लिए वस्तुओं, मुख्यतः कच्चे पाम ऑयल, की बिक्री आयोजित करता है। यह आपूर्तिकर्ताओं, बैंकों और ब्रोकरों को जोड़ता है और हर स्वामित्व हस्तांतरण की इलेक्ट्रॉनिक पुष्टि करता है।

कई मुद्राएं और मिनटों में पूरे होने वाले सौदे

प्रतिभागी रिंगित के साथ-साथ विदेशी मुद्राओं में भी सौदे कर सकते हैं, और खरीद, आस्थगित बिक्री व पुनर्विक्रय का पूरा क्रम अक्सर कुछ मिनटों में पूरा हो जाता है। मलेशिया के बाहर के संस्थान ब्रोकरों के माध्यम से इसका उपयोग करते हैं, जिससे यह लंदन मार्ग का विकल्प बन गया है।

लंदन के ब्रोकर और एलएमई वारंट

ऐतिहासिक रूप से अधिकांश कारोबार लंदन स्थित ब्रोकरों के माध्यम से होता था, जिनके पास लंदन मेटल एक्सचेंज के वारंट से समर्थित धातु भंडार होते हैं। एक ही लॉट एक दिन में कई बार अलग-अलग बैंकों को बेचा जा सकता है, जिस पर कुछ शरिया लेखा परीक्षक बारीकी से ध्यान देते हैं।

ऐसी धातु का मालिक होना जिसे कभी देखा नहीं

खरीदार बैंक भौतिक सुपुर्दगी नहीं लेता, बल्कि उसे एक प्रमाणपत्र मिलता है जो विशिष्ट लॉट उसके नाम आवंटित करता है। AAOIFI मानक इस रचनात्मक कब्ज़े को स्वीकार करते हैं, बशर्ते नुकसान का जोखिम वास्तव में बैंक पर आ जाए और लॉट स्पष्ट रूप से पहचाने गए हों।

निश्चित प्रतिफल वाली सावधि जमा भी इसी ढांचे पर

ग्राहक को पहले से ज्ञात प्रतिफल वाली जमा देने के लिए बैंक भूमिकाएं उलट देता है: ग्राहक, बैंक को एजेंट बनाकर, नकद में धातु खरीदता है और फिर उसे उसी बैंक को ऐसे मुनाफे के साथ बेचता है जिसका भुगतान जमा की परिपक्वता पर होता है।

केंद्रीय बैंक और तरलता अनुपात

पर्याप्त शरिया-अनुरूप प्रतिभूतियां न होने के कारण कई मौद्रिक प्राधिकरणों ने इस्लामी बैंकों से तरलता सोखने या उन्हें तरलता देने के लिए वस्तु आधारित मुराबहा का उपयोग किया है। ये प्राप्य राशियां आसानी से बिकने योग्य नहीं होतीं, इसलिए बेसल III तरलता नियमों के तहत आवश्यक बफर में इनकी गिनती कम होती है।

संगठित तवर्रुक: न्यायविद क्यों बंटे हुए हैं

धातु दोबारा बेचने वाले पक्ष के लिए यह लेनदेन संगठित तवर्रुक के बराबर है, जिसे ओआईसी की अंतरराष्ट्रीय इस्लामी फ़िक़्ह अकादमी ने 2009 में अस्वीकार किया था। AAOIFI मानक इसे शर्तों के साथ अनुमति देता है पर इसे मुख्य साधन न बनाने की सलाह देता है; कुछ लोग वकाला या सुकूक को पसंद करते हैं।

इन प्लेसमेंट में शरिया ऑडिट क्या जांचता है

लेखा परीक्षक जांचता है कि खरीद वास्तव में पुनर्विक्रय से पहले हुई, बेचने वाला ब्रोकर अंतिम खरीदार नहीं है, लॉट मूल विक्रेता के पास वापस नहीं लौटते, और किसी बकाया परिपक्वता को कर्ज़ पर अतिरिक्त मुनाफा जोड़कर आगे नहीं बढ़ाया जाता।