Au Danemark, les solutions de finance islamique se limitent aujourd'hui à des placements filtrés selon la Charia et à des stratégies d'épargne ou de logement sans intérêt, aucune banque islamique n'y opérant depuis l'arrêt de l'expérience Amanah Kredit lancée en 2008.
Aucun établissement islamique en activité
Il n'existe actuellement aucune banque islamique opérationnelle au Danemark, et les grandes banques danoises ne commercialisent pas de produits conformes à la Charia. Les musulmans du pays, installés surtout autour de Copenhague, Aarhus et Odense, composent donc avec l'offre conventionnelle ou des solutions étrangères.
Amanah Kredit, l'initiative de quatre caisses d'épargne
En 2008, quatre caisses d'épargne du nord du Jutland, dont Sparekassen Farsø et Sparekassen Hobro, ont créé ensemble la société Amanah Kredit pour financer des logements selon la Charia. La clientèle visée se trouvait notamment à Aalborg, où l'intérêt suscité avait été important.
Une vente avec titre de propriété conditionnel
La société achetait le bien choisi par le client puis le lui revendait avec un acte conditionnel : l'acheteur occupait le logement mais n'en devenait pleinement propriétaire qu'au dernier versement, souvent après trente ans. Ce schéma rappelle une vente à tempérament avec réserve de propriété.
Des paiements traités comme une perte de change
Selon une réponse ministérielle au Parlement, les versements du client étaient calculés selon un principe d'ajustement de change, le contrat étant libellé en euros et non en couronnes. Ce choix visait à rendre ces paiements fiscalement déductibles comme une perte de change, à la place d'intérêts.
Pourquoi l'expérience est restée marginale
En 2010, le ministère compétent indiquait qu'Amanah Kredit n'avait accordé qu'environ 20 millions de couronnes de financements, un montant négligeable à l'échelle du marché immobilier danois. Le modèle n'a pas été repris par d'autres banques et n'a pas donné naissance à une offre nationale.
Le blocage du registre foncier
L'obstacle principal est venu de l'inscription des actes : le registre foncier refusait d'enregistrer ces titres conditionnels, jugeant leur contenu trop imprécis pour être considéré comme définitivement fixé. Sans inscription, la sécurité juridique de l'acheteur comme celle du financeur devenait difficile à garantir.
Le modèle realkredit, un obstacle structurel
Au Danemark, l'achat d'un logement passe surtout par les instituts de crédit hypothécaire, qui se refinancent en émettant des obligations sécurisées rémunérées par intérêt. Un produit islamique devrait trouver un refinancement différent, par exemple des sukuk, ce qui n'existe pas sur le marché danois.
Ce que vérifie Finanstilsynet
L'autorité de surveillance financière agrée banques, instituts hypothécaires et gestionnaires de fonds, et Amanah Kredit relevait aussi de ses règles, notamment contre le blanchiment. Avant de confier de l'argent à une plateforme halal étrangère, un résident peut vérifier sur son site si elle est autorisée.
Garder son épargne sans percevoir d'intérêt
Beaucoup de comptes courants danois ne versent aucun intérêt, ce qui permet de déposer son argent sans riba. Les dépôts sont protégés par le fonds de garantie danois jusqu'à l'équivalent de 100 000 euros par déposant et par banque, comme ailleurs dans l'Union européenne.
Placer des fonds filtrés sur un aktiesparekonto
Le compte d'épargne en actions danois permet de détenir des actions et certains fonds avec une imposition forfaitaire. Un résident peut y loger des ETF conformes à la Charia, à condition qu'ils figurent sur la liste des fonds admis publiée par l'administration fiscale danoise.
Imposition annuelle des ETF étrangers
Hors de ce compte, de nombreux ETF étrangers sont imposés chaque année sur leur plus-value latente, même sans vente. Un investisseur halal doit donc prévoir des liquidités pour l'impôt, et purifier en plus la fraction de dividendes que le fournisseur d'indice signale comme non conforme.
Andelsbolig et location, alternatives au crédit
Pour se loger sans intérêt, certains choisissent une part de coopérative d'habitation, souvent moins chère qu'un appartement en pleine propriété et parfois payable comptant, ou un logement social locatif. Ces options évitent l'emprunt mais limitent la constitution d'un patrimoine immobilier transmissible.
Source externe spécialisée
Le site de Finanstilsynet permet de vérifier si une banque, un prêteur ou une société d'investissement est autorisé à opérer au Danemark et publie ses avertissements.