शरिया के सिद्धांतों के अनुसार आम लोगों से धन जुटाना

इस्लामी क्राउडफंडिंग किसी ऑनलाइन प्लेटफॉर्म के ज़रिए बड़ी संख्या में व्यक्तियों से धन जुटाना है, जिसमें दान, मुशारका, मुदारबा या मुराबहा जैसे शरिया-स्वीकृत अनुबंधों का उपयोग होता है और ब्याज देने वाला कोई भी कर्ज़ शामिल नहीं होता।

शरिया की नज़र से सामूहिक वित्त के चार प्रकार

बाज़ार दान, इनाम, कर्ज़ और इक्विटी में भेद करता है। पहले दो से शायद ही कोई समस्या होती है, तीसरा ब्याज देते ही वर्जित हो जाता है, और चौथे में घाटे की साझेदारी का पालन ज़रूरी है। इसलिए हर मॉडल को अलग अनुबंध चाहिए।

दान और इनाम: सदक़ा, वक़्फ़ और प्रतीकात्मक उपहार

कुएं, मस्जिद या स्कूल फीस के लिए चलाया गया अभियान सदक़ा है और दानदाता को कुछ भी वादा नहीं करता। इससे एक स्थायी वक़्फ़ भी बन सकता है। किताब या सार्वजनिक धन्यवाद जैसा प्रतीकात्मक इनाम दान को बिक्री में नहीं बदलता।

किसी उत्पाद का प्री-ऑर्डर: पृष्ठभूमि में इस्तिस्ना

जब कोई निर्माता बाद में दी जाने वाली वस्तु बनाने के लिए धन जुटाता है, तो यह इस्तिस्ना अनुबंध जैसा होता है: समर्थक तय कीमत पर एक सटीक रूप से वर्णित, अभी बनने वाली वस्तु खरीदता है। उत्पादन विफल होने पर उसे पैसा लौटाना ज़रूरी है, क्योंकि बदले की वस्तु रही ही नहीं।

ब्याज वाले पीयर-टू-पीयर कर्ज़ क्यों वर्जित हैं

पारंपरिक लेंडिंग प्लेटफॉर्म पर हर ऋणदाता को परियोजना का चाहे जो हो, अपना मूलधन और घोषित दर मिलती है। यही ठीक-ठीक रिबा अल-नसीआ है। इस श्रेणी में केवल बिना किसी अतिरिक्त राशि वाला कर्ज़, यानी सामूहिक क़र्ज़-ए-हसना, ही स्वीकार्य रहता है।

मुशारका के ज़रिए पूंजी में हिस्सेदारी लेना

इक्विटी क्राउडफंडिंग में समर्थक कंपनी के साझेदार बन जाते हैं और अपनी हिस्सेदारी के अनुपात में लाभ व घाटा बांटते हैं। शरिया बोर्ड कंपनी के कारोबार, उसके ब्याज वाले कर्ज़ और निवेशकों को रिटर्न की गारंटी देने वाली किसी शर्त के न होने की जांच करता है।

मुदारबा: जनता पैसा लाती है, उद्यमी मेहनत

कुछ प्लेटफॉर्म अभियान को मुदारबा के रूप में बनाते हैं: निवेशक पूरी पूंजी देते हैं और परियोजना का संचालक प्रबंधन करता है। लाभ तय अनुपात में बंटता है, जैसे 60/40, जबकि प्रबंधक की गलती के बिना हुआ घाटा केवल पूंजी देने वालों पर पड़ता है।

सामूहिक मुराबहा से छोटे व्यवसाय का स्टॉक वित्तपोषित करना

कुछ प्लेटफॉर्म, खासकर दक्षिण-पूर्व एशिया में, ऐसे निवेशकों को जोड़ते हैं जो एक एजेंट के ज़रिए किसी छोटे व्यवसाय की ज़रूरत का माल खरीदते हैं और फिर उसे बाद में चुकाए जाने वाले मार्जिन पर बेच देते हैं। रिटर्न पहले से पता होता है, लेकिन डिफ़ॉल्ट का जोखिम बना रहता है।

उदाहरण: 1,00,000 यूरो के माल के लिए 250 समर्थक

हर समर्थक औसतन 400 यूरो देता है। एजेंट स्टॉक खरीदकर व्यवसाय को छह महीने में देय 1,08,000 यूरो में बेचता है, और 8,000 यूरो का मार्जिन हिस्सेदारी के अनुपात में बांटा जाता है। अगर कंपनी दिवालिया हो जाए, तो निवेशक बिना किसी गारंटीशुदा वसूली के लेनदार बन जाते हैं।

प्लेटफॉर्म वकील की भूमिका निभाता है और शुल्क लेता है

कानूनी तौर पर संचालक आमतौर पर वकाला अनुबंध के तहत एक एजेंट होता है, जो परियोजनाएं चुनता है, धन इकट्ठा करता है और भुगतान पर नज़र रखता है। उसका पारिश्रमिक एक निश्चित शुल्क या ज्ञात प्रतिशत होना चाहिए, किसी ब्याज दर से जुड़ा हिस्सा नहीं।

शरिया बोर्ड प्रस्तावित परियोजनाओं की छंटनी कैसे करता है

सूचीबद्ध करने से पहले विद्वान व्यवसाय के क्षेत्र की समीक्षा करते हैं, शराब, जुआ या पारंपरिक वित्त को बाहर रखते हैं और फिर हस्ताक्षरित अनुबंधों की जांच करते हैं। एक गंभीर प्लेटफॉर्म बोर्ड की राय प्रकाशित करता है और गैर-अनुरूप आय सामने आने पर शुद्धिकरण की व्यवस्था रखता है।

पूंजी की कोई गारंटी नहीं, पर जानकारी देने का दायित्व

कोई भी साझेदारी अनुबंध पूरी पूंजी लौटाने का वादा नहीं कर सकता। पारदर्शिता पर IFSB के मानक जोखिमों, लाभ की गणना के तरीके और शुल्कों के खुलासे की मांग करते हैं; प्लेटफॉर्मों पर लागू करने पर वे देखी गई डिफ़ॉल्ट दरों को प्रकाशित करने को प्रोत्साहित करते हैं।

प्लेटफॉर्म के देश पर निर्भर नियम

मलेशिया में सिक्योरिटीज़ कमीशन इक्विटी क्राउडफंडिंग और पीयर-टू-पीयर वित्तपोषण प्लेटफॉर्मों को पंजीकृत करता है। यूरोपीय संघ में विनियमन 2020/1503 सेवा प्रदाताओं के प्राधिकरण को एकरूप बनाता है। इनमें से कोई भी व्यवस्था शरिया अनुपालन प्रमाणित नहीं करती; यह हर संचालक के बोर्ड का काम है।