डबलिन: सुकूक सूचीकरण और शरीअत फ़ंडों के अधिवास का यूरोपीय केंद्र

आयरलैंड में इस्लामी वित्त मुख्यतः थोक गतिविधियों पर आधारित है: डबलिन में सुकूक का सूचीकरण, शरीअत अनुरूप फ़ंडों का अधिवास और 2010 से लागू तटस्थ कर व्यवहार, जहाँ न कोई अलग इस्लामी बैंकिंग व्यवस्था है और न इस्लामी उत्पादों के लिए विशेष कर लाभ।

खुदरा बाज़ार नहीं, थोक केंद्र

इस्लामी वित्त में आयरलैंड की रुचि उसकी मुस्लिम आबादी से कम और उसके अंतरराष्ट्रीय वित्तीय उद्योग से अधिक जुड़ी है। डबलिन खाड़ी और एशिया के उन जारीकर्ताओं और परिसंपत्ति प्रबंधकों को आकर्षित करता है जो अंग्रेज़ी भाषी, कॉमन लॉ वाला और यूरोपीय संघ के भीतर स्थित आधार चाहते हैं।

2010 का वित्त अधिनियम और निर्दिष्ट वित्तीय लेनदेन

2010 के वित्त अधिनियम ने कर क़ानून में निर्दिष्ट वित्तीय लेनदेन की अवधारणा जोड़ी। इसमें मुराबहा या घटती मुशारका जैसे ऋण लेनदेन, मुदारबा या वकाला के रूप में संरचित जमा, और सुकूक तथा इस्लामी फ़ंड जैसे निवेश शामिल हैं।

लाभ पर ब्याज की तरह कर क्यों लगता है

इन योग्य लेनदेनों में लाभ या मार्कअप को कर के प्रयोजन से ब्याज माना जाता है। इस तरह इस्लामी वित्तपोषण पर ख़रीद और पुनर्विक्रय के कारण दोहरा कर नहीं लगता, पर उसे कोई विशेष छूट भी नहीं मिलती, क्योंकि विधायिका का लक्ष्य समानता था, लाभ देना नहीं।

कर दायरे में तकाफुल और इजारा

2010 की व्यवस्था केवल बैंकों तक सीमित नहीं है। यह समान व्यवहार को तकाफुल और पुनः तकाफुल कार्यों तथा इजारा पट्टा अनुबंधों तक फैलाती है, जिससे कोई बीमाकर्ता या पट्टादाता अतिरिक्त कर बोझ के बिना शरीअत अनुरूप पेशकश तैयार कर सकता है।

सूचीबद्ध सुकूक और स्रोत पर कर कटौती से छूट

किसी मान्यता प्राप्त आयरिश बाज़ार में सूचीबद्ध सुकूक सूचीबद्ध यूरोबॉन्ड वाली छूट का लाभ ले सकता है। तब धारकों को वितरण बिना स्रोत कर कटौती के पारंपरिक बॉन्ड की तरह होता है, और प्रमाणपत्र जारी करने व हस्तांतरण पर स्टांप शुल्क से मुक्त रहते हैं।

निवेश प्रमाणपत्र को क्या सिद्ध करना होता है

योग्य होने के लिए प्रमाणपत्र को अंतर्निहित संपत्तियों पर स्वामित्व अधिकार दर्शाना होता है और धारक को उनसे होने वाले लाभ या हानि में आनुपातिक हिस्सा देना होता है। दिशानिर्देश यह स्वीकार करते हैं कि ये संपत्तियाँ किसी प्रतिपक्ष की वित्तीय देनदारियाँ हो सकती हैं।

नवंबर 2018 के कर प्रशासन के दिशानिर्देश

नवंबर 2018 में आयरलैंड के कर प्रशासन ने 2010 की व्यवस्था को समेकित करने वाले दिशानिर्देश प्रकाशित किए। ये हर श्रेणी के लेनदेन और सुकूक संरचनाओं के व्यवहार को स्पष्ट करते हैं, जिससे जारीकर्ताओं के क़ानूनी और कर सलाहकारों की अनिश्चितता घटती है।

विनियमित बाज़ार या जीईएम?

यूरोनेक्स्ट डबलिन सूचीकरण के दो रास्ते देता है। विनियमित बाज़ार की निगरानी यूरोपीय वित्तीय बाज़ार निर्देश के तहत आयरलैंड का केंद्रीय बैंक करता है, जबकि ग्लोबल एक्सचेंज मार्केट एक बहुपक्षीय व्यापार सुविधा है जिसकी निगरानी स्वयं एक्सचेंज करता है और जिसे पेशेवर ऋण जारीकर्ता अक्सर चुनते हैं।

2005 के पहले सूचीकरण से आयरिश क़ानून के पहले सुकूक तक

आयरलैंड में पहली सुकूक सुविधा 2005 में सूचीबद्ध हुई, और आयरिश क़ानून के तहत पहला सुकूक 2018 में आया। 2013 के अंत तक आयरिश स्टॉक एक्सचेंज पर लगभग 11 अरब डॉलर के सुकूक बकाया थे, जो इस बाज़ार की गहराई दिखाता है।

शरीअत अनुरूप फ़ंडों का अधिवास

2013 में मध्य पूर्व के बाहर स्थापित इस्लामी फ़ंडों का लगभग पाँचवाँ हिस्सा आयरलैंड में था। वहाँ शरीअत यूसीआईटीएस फ़ंड अधिवासित हैं, जिनमें 2007 में शुरू हुआ एक वैश्विक इस्लामी इक्विटी ईटीएफ भी है, जो निषिद्ध क्षेत्रों और अत्यधिक क़र्ज़दार कंपनियों को बाहर रखता है।

निवेशक फ़ंड विवरणिका में क्या देखते हैं

विवरणिका आमतौर पर सूचकांक या छँटाई के मानदंड, पद्धति को प्रमाणित करने वाला शरीअत बोर्ड या प्रदाता, और अनुरूप न होने वाली आय के शुद्धिकरण का तरीक़ा बताती है। धार्मिक अनुरूपता उसी बोर्ड की ज़िम्मेदारी है, केंद्रीय बैंक की नहीं, जो निवेशक संरक्षण पर ध्यान देता है।

ब्रेक्ज़िट के बाद डबलिन की ताक़त और सीमाएँ

ब्रेक्ज़िट के बाद आयरलैंड यूरोपीय संघ में अंग्रेज़ी भाषी कॉमन लॉ का मुख्य क्षेत्राधिकार है, जहाँ फ़ंडों के लिए यूरोपीय पासपोर्ट और कर संधियों का विस्तृत जाल है। फिर भी खुदरा इस्लामी पेशकश कम है और अधिकांश गतिविधि सीमा पार होती है।